韓国株式市場の「代表選手」のサムスン電子とＳＫハイニックスの株価が揺れている。今年の韓国の輸出を支えた半導体産業に危機論が出ているからだ。

１７日の株式市場ではサムスン電子とＳＫハイニックスの株価が一時、１年ぶりの安値となった。その後、両社の株価は小幅上昇したが、依然として不安定だ。

株式市場で「代表株」と見なされるサムスン電子の時価総額は今年に入って約９５兆ウォン（約９兆５０００億円）減少した。２位のＳＫハイニックスの時価総額も同じ期間に１０兆ウォンほど減少した。サムスン電子は２日連続で株価が４万ウォン以下となり、投資心理が冷え込む様相だ。今年５月に１株を５０株に分ける額面分割をして以降、最安値となった。外国人と機関投資家は今月に入って１１営業日の間、サムスン電子の株式５９０８億ウォン分を売った。同じ期間、個人投資家は６０８５億ウォン分を買った。

海外投資銀行（ＩＢ）は次々と「半導体スーパーサイクル（長期好況）は終わった」という報告書を出している。今年７－９月期まで半導体市場を前向きに評価していた国内証券会社も態度を変えた。需要鈍化と価格下落が重なって１０－１２月期から実績が鈍化するという見方が多い。

ＩＢＫ投資証券のキム・ウンホ研究員は「メモリー半導体の価格下落ペースは速くなるが、需要が停滞している」とし「予想よりも半導体実績下落区間の溝が深まっている」と分析した。ユジン投資証券のイ・スンウ研究員は「米中貿易摩擦で産業用半導体の需要が減った」とし「現在、国内の半導体株価は低評価されているが、投資比率を増やす時期ではないようだ」と述べた。

世界半導体市場統計機構（ＷＳＴＳ）も最近、「半導体市場展望報告書」で否定的な見方を示した。同機構はメモリー半導体市場規模が今年の１６５１億ドルから来年は１６４５億ドルに縮小すると予想した。特に供給過剰が続き、来年ＤＲＡＭ平均販売価格は１０％以上落ちると見込んでいる。

証券会社はサムスン電子とＳＫハイニックスの目標株価を相次いで引き下げている。ユジン投資証券はサムスン電子の目標株価を５万４０００ウォンから４万９０００ウォンに下方修正した。イ・スンウ研究員はサムスン電子について「半導体業況の鈍化が予想より速く進行し、当分は実績を眺める必要がある」と述べた。

ハナ金融投資のキム・ギョンミン研究員は「メモリー半導体だけでなくスマートフォンの販売も振るわず、今年１０－１２月期から利益が減少する可能性がある」とし、サムスン電子の目標株価を従来の５万４０００ウォンから４万７０００ウォンに引き下げた。

ＮＨ投資証券のド・ヒョンウ研究員は「ＳＫハイニックスも実績鈍化が速いペースで進行するだろう。実績回復の動きは来年７－９月期が過ぎてこそ可能だ」とし、ＳＫハイニックスの目標株価を１０万ウォンから８万５０００ウォンに修正した。