カカオとネイバーでサービス障害が発生したことで個人投資家のため息が深くなっている。株価が年初と比べ半分水準まで下落した状態で追加の悪材料が襲ったためだ。

１６日の韓国取引所によると、年初からこれまで個人投資家が最も多く買い越した銘柄はサムスン電子、ネイバー、カカオの順だ。個人投資家はネイバーを３兆１２３１億ウォン、カカオを１兆９９９７億ウォン相当買い越した。だがこの期間にネイバーの株価は５６．３％、カカオの株価は５４．３％下落した。

特に個人投資家はこの１カ月間にネイバーとカカオを集中的に買った。韓国証券市場が振るわない状況で底値買いに出たと分析される。１カ月間でネイバーは８１２１億ウォン、カカオは１５６１億ウォンを買い越した。

だが４日にネイバーが北米最大のファッション個人間取引プラットフォームのポッシュマークを２兆ウォンで買収するというニュースにネイバーの株価は大幅に下落した。ネイバーの株価は買収発表当日だけで８％以上下落したのに続き、翌日も７％以上値を下げた。カカオもやはりカカオと子会社に対する業績への懸念から１カ月間で２６．６％下落した。

これによりネイバーとカカオに対する証券会社の目標株価も相次ぎ下落している。韓国の証券会社は現在３３万～３８万ウォン水準であるネイバーの目標株価を２６万～３１万５０００ウォン水準に下げた。野村証券はネイバーの目標株価をこれまでの３４万ウォンから１８万ウォンに下方修正し、レーティングを「買い」から「中立」に変えた。証券会社はカカオの目標株価も１０万４０００～１１万ウォンから６万３０００～９万ウォン水準に下げた。

個人投資家の間では株式市場が開かれる１７日が「ブラックマンデー」になりかねないとの懸念が出ている。週末のサービス障害とともにナスダック急落もネイバーとカカオの株価に悪材料として作用する恐れがあるからだ。１４日のニューヨーク証券市場でナスダック指数は前日比３．０８％下落の１万３２１．３９で取引を終えた。ナスダックが下落するとハイテク銘柄であるネイバーとカカオの株価も影響を受ける。

長期的な見通しも明るくない。未来の価値を現在に前倒しで評価される成長株は金利引き上げ期には将来の業績に対する割引率が高まり株価が下落する傾向がある。

メリッツ証券のイ・ヒョジン研究員は「ネイバーとカカオは来年の連結営業利益増加率が１２％と１３％（子会社除く）で高いバリュエーションを後押しするにはやや味気ない業績を出すだろう」と予想する。