今年に入り外国人がＫＯＳＰＩの大型株を売り、代わりにコスダックの中小型株を買っている。伝統的に大型株を好む外国人投資家が今年に入ってからは正反対の動きを見せているのだ。

韓国取引所が２０日に明らかにしたところによると、今年に入り外国人は有価証券市場で５３６６億ウォンを売り越した。これに対しコスダック市場では２３６２億ウォンを買い越した。２日と１０日の２日を除き、売った金額より買った金額が多かった。このためこの日のコスダック指数は５１９．９９で引け、年初からの上昇率は４％に達した。同じ期間にＫＯＳＰＩ指数が２．９％下落したことを考慮すると文字通り薫風が吹いたわけだ。コスダック時価総額で外国人保有額の割合も１７日基準で１０．１６％を記録し２桁に上った。コスダック時価総額で外国人の割合が１０％を超えたのは２０１１年８月２６日に記録した１０．０２％以来２年半ぶりだ。

これに対し外国人がコスダックを一種の“避難所”とみているという分析は多い。主要企業の業績への懸念、為替相場変動に市場が方向性を失うと相対的に負担が減るコスダックに移ったという話だ。キウム証券のソ・ミョンチャン研究員は、「ＫＯＳＰＩが各種変数で方向が定まらずコスダックに目を向けたもの。これまで外国人が中小型株を多く売った状況で、それだけ買い余力が高い状態」と話した。

ただし業績発表シーズンが過ぎある程度霧が晴れればコスダックへ向かっていた外国人の避難の行列も止まるとの分析も出ている。また、一般投資家の場合、コスダック上昇の“錯視”にも注意しなければならないと指摘されている。