韓米通貨スワップの可能性に言及され、ソウル外国為替市場が一息つく状況だ。尹錫悦（ユン・ソクヨル）大統領の来週の米国連総会出席をきっかけに行われる韓米首脳会談で、実際に通貨スワップが議論されるかどうかが注目される。通貨当局は韓国ウォンが１ドル＝１４００ウォンに迫ると、ウォン安ドル高を阻止するために２日連続で市場に介入したと推定される。

１６日のソウル外国為替市場で韓国ウォンは前日より５．３ウォン値下がりした１ドル＝１３９９ウォンで取引され、１４００ウォン台直前に迫った。これは２００９年３月３１日（１４２２．０ウォン）以来１３年６カ月ぶりウォン安ドル高。中国人民元が心理的阻止線の「破七（１ドル＝７元）」を超えたのがウォン安ドル高につながった。その後１ドル＝１３９０ウォン台半ばで騰落する中、この日午後３時ごろ大統領室の崔相穆（チェ・サンモク）経済首席秘書官が「韓米首脳会談で通貨スワップの議論が予想される」と明らかにするとウォン高ドル安に転じ、１ドル＝１３８８ウォンで取引を終えた。３日ぶりのウォン高ドル安だ。

崔相穆経済首席秘書官はこの日、龍山（ヨンサン）大統領室で開かれた尹大統領の米国・カナダ訪問経済分野主要日程に関する記者会見で、「韓米首脳会談で通貨スワップが議論されたり締結されたりする可能性があるのか」という質問に対し、「首脳会談でどのように議論されるかは、両首脳が会ってこそ分かる事案」と原則的な答弁をした。その一方で「５月の韓米首脳会談では為替市場に関連して緊密に協議することを議論し、財務長官間の会談もあり、関連の共通関心事であるため自然な流れで議論があるのではないかと予想する」と説明した。

市場は通貨当局が前日に続いてこの日も実際に市場介入したと推定している。韓国ウォンは午後３時から５分余りで１０ウォン近く値上がりしたが、専門家らは「通貨当局が終値を管理した」と話している。１ドル＝１４００ウォンに迫った１５日正午にも通貨当局が介入したという分析だ。この日正午前後に１ドル＝１３９７．９ウォンまでウォン安ドル高が進んだが、約４０分後には１ドル＝１３９１ウォンまで値を戻した。

通貨当局が２日連続で為替レート防御に動いたのは、２０－２１日に開かれる米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）定例会議前にウォン安ドル高に歯止めをかけるべきという判断が作用したと分析される。ＮＨ先物のキム・スンヒョク研究員は「来週ＦＯＭＣが予定されていてドル高が進む可能性があり、心理的阻止線の１ドル＝１４００ウォンを突破すれば１５００ウォンまでオーバーシューティング（一時的暴騰）する可能性もある」と分析した。

一方、ウォン安の中でも輸入物価の上昇傾向は弱まっている。韓国銀行（韓銀）によると、８月の輸入物価は前月比０．９％下落した。７月（－２．５％）に続いて２カ月連続の下落だ。これは国際原油価格下落の影響が大きい。原油価格が下がると、鉱山品価格は前月比２．２％下がり、石炭および石油製品価格は５．８％下落した。

輸入物価が下落し、国内消費者物価指数（ＣＰＩ）の上昇圧力もやや弱まった。ただ、輸入物価の下落傾向が続くかは未知数だ。またウォン安ドル高が進む可能性があるからだ。輸入物価を引き下げた国際石油価格も冬季にまた反騰するという見方もある。