ウォン高の勢いが止まらずドル相場は１年７カ月ぶりに１１２０ウォン水準まで値を下げた。ドルの下げ幅が大きくなり、自動車や電子など輸出企業の緊張感も高まっている。輸出戦線で価格競争力が低下し業績が悪化しかねないという懸念のためだ。ただ韓国輸出大企業の製品競争力が強化されている上に海外生産工場が増えているだけに為替相場による価格競争力低下を相当部分吸収できるだろうという分析も少なくない。

◇１カ月で６１ウォン下落

２６日のソウル外国為替市場でドル相場は５．２０ウォンのウォン高ドル安となる１ドル＝１１２７．７０ウォンで取引を終えた。この日の為替相場は１ドル＝１１３０ウォンで取引を開始した直後から下げ幅を広げ１１２０ウォン水準に入った。ドル相場が終値基準で１１２０ウォン水準まで下がったのは昨年３月２１日の１１２７．７０ウォン以来だ。

中国共産党最高権力機関である中央委員会がこの日から２９日まで、北京で第１９期中央委員会第５回全体会議を開くことがウォンを押し上げる材料として作用したとの分析が出ている。中国指導部が会議で出す内需経済活性化と先端技術育成に対する市場の期待が少なくないためだ。

先月４日に１ドル＝１１８９．６０ウォンまで上昇したドル相場はその後下がり始めた。先月４日からこの日までドル相場は６１．９０ウォン下落した。ウォンと似た騰落傾向を示す人民元の価値が急騰した影響を受けた。７－９月期の経済成長率が４．９％を記録するなど回復傾向を見せている中国の実体経済に押され人民元は下半期に入り強さを継続している。

◇「ドル安長期化時には１０－１２月期の業績に打撃」

ウォン高は通常、輸出企業の業績を引き下げる役割をする。現代経済研究院はウォン高ドル安が１％進めば輸出が０．５１％減少すると分析した。韓国貿易協会国際貿易研究院もウォン安が１％進めば韓国の輸出が０．３～０．４％増えると推定した。

ウォン高傾向が新型コロナウイルス流行後に活気を帯びている輸出に冷や水を浴びせるとの懸念は相当にある。

産業通商資源部によると、９月の輸出は４８０億５０００万ドルで前年同月比７．７％増えた。輸出が増加傾向を見せたのは新型コロナウイルスの流行が世界的に広がる直前である２月の３．６％以来だ。為替相場に敏感な自動車の輸出は前年同月より１４．８％多い１９万３０８１台となった。

先月以降ウォン高傾向が続いているだけに価格競争力が弱まった自動車輸出が近く鈍化するのではないかとの懸念が出ている。ある自動車メーカー関係者は「決済通貨が多様化しており当面大きな懸念はないが、ドル安が長期化する場合には海外販売台数が減るなど少なくない打撃があるだろう」と話す。電子メーカー関係者は「半導体やディスプレー事業への打撃は避けられない。今後もドル安傾向が続けば１０－１２月期の業績は期待を下回るだろう」と話した。

一部では為替相場が輸出に及ぼす影響は予想より大きくないかもしれないとの反論も出ている。大企業の相当数が海外工場での生産比率を増やすなど為替相場変動リスクに備えている。海外から調達する原材料費負担が少なくない化学・石油精製・鉄鋼企業などはドルが下がれば採算性が上がったりもする。一部大企業は価格競争力を相殺するほど製品競争力も上がった。ウォン下落により外貨借入金の利子費用が減るなど一部で付加的恩恵も享受できる。

こうした脈絡から韓国銀行の李柱烈（イ・ジュヨル）総裁は１４日の記者懇談会で「為替相場よりは世界的な需要と新型コロナウイルス展開の流れが輸出の行方を決めるだろう」と予想した。