時価総額の規模が大きいＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）上場企業が最近４年間、売り上げが増えて現金が増えたが、投資には消極的だということが分かった。代わりに、自社株買いをして株価を刺激することに注力した。

２３日韓国取引所によれば、ＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）市総上位社が営業などで稼いだ現金は２０１３年１１５兆７０００億ウォン（約１１兆６５２４億円）から昨年１４６兆６０００億ウォンに増加した。４年間２７％増えた。時価総額規模上位１００社のうち優先株と金融業種を除いた６５社の最近４年間のキャッシュフローを分析した結果だ。

キャッシュフロー表は大きく３つの（営業・投資・財務）企業活動にしたがって現金がどれほど流れたのかを示す表だ。営業活動にともなう現金流入が増えたのはこの期間、上場上位企業の当期純利益が増えたためだ。ことしに入って世界景気回復とかみ合って企業実績がより一層改善し、ことし上半期にもすでに６８兆６０００億ウォンの現金が企業に流れた。

資産は豊かになったが、投資はむしろ減った。投資活動にともなう現金流出は２０１３年１３３兆８０００億ウォンから昨年１０８兆ウォンに１９％減った。ことし上半期には５６兆３０００億ウォンとなった。韓国取引所関係者は「この期間、企業の有形資産の老朽化程度を考慮して策定する減価償却費は増えた一方、有形資産を新たに買うことに使った資金の増加速度は明らかに遅くなった」とし「新しい施設・設備投資が減少したと見られる」と話した。

代わりに借金を返すか、自社株買いに資金を使った。資金を借りたり返したりすること、または株主に配当したり持分を売ったりすることなどを称する財務活動のキャッシュフローは２０１３年１７兆２０００億ウォンの流入を記録した。借金をしたか、持分の投資を受けて現金が入ったということだ。だが、昨年には２４兆ウォンが流出した。特に、自社株を取得することに使った資金は２０１３年３２００億ウォンから昨年９兆７０００億ウォンに大きく増加した。自社株買いは株価が過度に低い時、発行株式数を減らして株価を引き上げるために活用される。