国際原油価格が１バレル＝９０ドルを超えたのに続き「景気のバロメーター」である銅価格も１年２カ月ぶりの高値だ。アルミニウム、スズなど多くの非鉄金属価格も揺れ動いている。地政学的紛争と米中の景気改善のシグナルがかみ合わさってだ。全方向的な原材料価格の高止まりは物価にも悪影響を及ぼすだろうという懸念が出ている。

国際原油価格は６営業日連続で上がり１バレル＝９０ドルに達した。５日にロンドンＩＣＥ先物取引所のブレンド油先物価格は９１．１７ドルで、２日連続９０ドル台となった。この日ドバイ原油の現物価格（シンガポール取引分）も９０．８９ドルに上がり９０ドルを超えた。昨年１０月以降で最も高い。

これは中東など世界的情勢不安に供給懸念が大きくなった余波だ。ウクライナのロシア石油精製施設ドローン攻撃が持続しているところにイスラエルによるイランの在シリア領事館爆撃まで重なった。ＪＰモルガンが９月に原油価格が１００ドルに迫るだろうという予測をするなど市場では追加上昇の可能性にウエイトを置いている。

各種産業に必須の非鉄金属価格も尋常でない。製造・建設業需要などが多く景気先行指標に選ばれる銅のロンドン金属取引所（ＬＭＥ）現物価格は４日に１トン＝９２５７ドルまで上がった。昨年１月から１年２カ月ぶりの高値だ。世界的投資銀行のゴールドマン・サックスとシティグループは来年上半期までに過去最高となる１万２０００ドルに到達するだろうとの見通しも出した。

同日アルミニウム価格も１トン＝２３９４．５ドルに上昇し昨年４月以降で最も高くなった。スズ価格は先月から１トン＝２万８０００ドル台を行き来し昨年７月以降で最も高い水準を見せた。また、ニッケルと亜鉛などの相場も年初に底を打ち上昇傾向を見せる様相だ。

中国と米国の景気回復への期待感が大きくなりこうした非鉄金属上昇を牽引している。先月の米国製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は１年６カ月ぶりの高水準となる５０．３を記録した。中国の先月の製造業ＰＭＩも５０．８を記録し半年ぶりに「景気拡張」局面に復帰した。銅価格には人工知能（ＡＩ）拡散にともなう電線など電力インフラ需要拡大、鉱山閉鎖と中国の精練所減産のような供給不足余波もともに作用する。

中東とウクライナなどの紛争が砲弾など軍需物資需要を引き上げ、ここに使われる非鉄金属供給不足をあおっているとの分析も出ている。仁荷（インハ）大学エネルギー資源工学科のカン・チョング招聘教授は「在来式武器に使われる需要が相当ある上に米中の景気まで動くので全般的な価格が上昇を見せるほかない。下半期に韓国をはじめとする世界の景気がさらに回復すれば非鉄金属価格は原油価格より早く上がる恐れもある」と話した。

これに伴いブルームバーグが集計する原材料指数は５日基準で１０２．９と昨年１１月以来の高水準を示した。高騰する原材料価格は物価にも悪影響を及ぼすほかない。韓国のガソリンスタンドの平均ガソリン価格は６日基準で１リットル当たり１６６２ウォンを超えるなど年初来高値を更新している。先月の石油類物価も１．２％の上昇に転換し、３％台の物価上昇率が続くのに影響を及ぼした。

また、原材料価格の上昇は生産者物価を押し上げかねず、これは結局消費者物価まで刺激することになる。すでに韓国銀行が集計する生産者物価指数は２月まで３カ月にわたり上昇を継続している。今後韓米などの金利引き下げのタイミングも市場の予想より遅れる可能性が大きくなる。