今年７－９月期、韓国経済が０．３％成長した。市場展望値（０．１％）は上回ったが、成長率自体では昨年７－９月期（０．２％）以降、最も低い。今後がもっと問題だ。急な利上げの余波で消費萎縮が本格化するところに主要国の景気鈍化で輸出にも赤信号が灯り、１０－１２月期逆成長の見通しまで出ている。

韓国銀行が２７日に発表した今年７－９月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）成長率（前四半期比）は０．３％を記録した。前四半期（０．７％）と比較すると成長速度が鈍化した。１－３月期（０．６％）以降、３四半期連続の０％台成長だ。そのうえ７－９月期の成長を導いたのは民間消費と設備投資などの内需だ。民間消費は４－６月期（２．９％）に続き７－９月期も前四半期比１．９％増えた。設備投資は前四半期比５％増えて４－６月期（０．５％）の増加幅を上回った。反面、純輸出が成長を引き下げた。純輸出（輸出－輸入）の成長寄与度（－１．８％ポイント）で前四半期（１％ポイント）よりもむしろ悪化した。４－６月期（－３．１％）に後退した輸出は７－９月期に１％増加に転じたが、輸入が前四半期比５％増えて輸出の増加効果を相殺した。

韓銀が８月に予想した今年の年間経済成長率見通しは２．６％だ。韓銀のファン・サンピル経済統計局長は「算術的に計算した時、１０－１２月期に０％程度の成長率を記録しても年間成長率見通しの達成が可能なようだ」と述べた。

だが、今後の展望は暗い。４－６月期に民間消費は２．９％増えたが、７－９月期には１．９％へ増加傾向が鈍化した。

投資も減る可能性がある。資金調達費用が増えたうえ「レゴランド」発の資金市場梗塞で企業が設備投資を縮小しているからだ。建設投資不振も避けられない。今月１～２０日、輸出が前年比５．５％減少するなど輸出も後退している。

１０－１２月期の逆成長懸念も出ている。韓国経済がマイナス成長率を記録したのは新型コロナウイルス感染症（新型肺炎）直後の２０２０年１－３月期（－１．３％）と４－６月期（－３％）が最後だ。ＬＧ経営研究院のチョ・ヨンム研究委員は「輸出鈍化が続く渦中に民間消費と企業投資も萎縮し、１０－１２月期に逆成長となる可能性もある」とし「来年には成長率が１％台中盤までも落ちる可能性もある」と述べた。

景気鈍化で韓銀の通貨政策計算はさらに複雑化する見通しだ。来月、韓銀が金融通貨委員会で利上げをビッグステップではなくベビーステップ（政策金利０．２５％ポイント引き上げ）にする可能性も提起されている。サムスン証券のチョン・ソンテ研究員はこの日「韓銀が政策金利を来月と来年１月０．２５％ポイントずつ引き上げた後、長期間凍結するだろう」と展望した。