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韓国、4-6月期の成長率は衝撃の-3.3%…7-9月期反騰でも年間マイナス不可避

ⓒ 中央日報/中央日報日本語版2020.07.23 16:38
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韓国経済が2期連続で後退した。下落幅は1-3月期よりも大きかった。新型コロナウイルスの感染拡大で輸出が大幅に減少したからだ。民間消費はやや回復したが、輸出の不振を相殺するほどではなかった。政府は7-9月期の反騰を予想するが、年間成長率がマイナスを免れるのは難しいという分析だ。

韓国銀行(韓銀)が23日に発表した「2020年4-6月期実質国内総生産(GDP)」(速報値)によると、4-6月期の実質GDPは前期比3.3%減少した。-3.3%は当初の予想(-2%台半ば)を大きく下回る。四半期の成長率では通貨危機当時の1998年1-3月期(-6.8%)以来22年ぶりの最低水準だ。前年同期比では-2.9%で、これも1998年以降最も低い。

大幅に減少した輸出が直撃弾となった。4-6月期の輸出は自動車、石炭および石油製品などを中心に前期比16.6%減少した。これは1963年の10-12月期(-24%)以来56年ぶりの最低水準。新型コロナの拡大で世界的に貿易量が大幅に減った影響だ。投資も振るわなかった。建設投資と設備投資がそれぞれ1.3%減、2.9%減だった。ただ、消費が回復し、大きな衝撃を防いだ。民間消費は乗用車や家電製品など耐久財を中心に1.4%増加した。全国民緊急災難支援金の給付、個別消費税引き下げなどの効果だ。政府消費も1%増えた。

◆輸出減少率16.6%…56年ぶり最悪

全般的に民間経済の活力が大きく落ちた。4-6月期の民間の成長寄与度は1-3月期の-1.6%ポイントから-3.1%ポイントへと下落幅が拡大した。純輸出が0.7%ポイント(1-3月期)から-4.1%ポイント(4-6月期)に落ちた影響だ。韓国経済の中心軸である製造業の不振も懸念される。製造業の成長寄与度は1-3月期の-1.0%ポイントから4-6月期には-9.0%ポイントに急落した。

実質国内総所得(GDI)も前期比2.0%減少した。2008年10-12月期(-3.4%)以来の最低水準だ。実質GDPで実質貿易損益を反映して算出するGDIは所得の実質購買力を表す。ただ、原油など輸入品価格が下落し、GDP成長率(-3.3%)よりは高かった。

成長率が2期連続でマイナスとなったのは2003年1-3月期、4-6月期以来17年ぶり。通常、2期連続のマイナスは景気沈滞(リセッション)の信号と見なす。韓銀のパク・ヤンス経済統計局長は「新型コロナ以前から景気下降局面にあり、新型コロナショック(衝撃)が加わって下降ペースが速くなった」と話した。7-9月期は成長率がプラスに転じるという見方が多い。4-6月期の輸出は1104億6000万ドルと、前年同期比で20%減少した。四半期別の輸出額が前年同期比で20%以上減少したのは2008年以来12年ぶり。

◆成長率予測値-0.2%の下方修正は不可避

幸い、7月には回復の兆しが表れている。関税庁によると、7月1-20日の一日平均輸出額は15億9000万ドルと、前年同期比で7.1%減だった。しかし前月1-20日比では16.2%増だ。パク局長は「主要国で新型コロナが再拡大しても、景気萎縮を懸念してロックダウン(移動制限など)を強化しない可能性がある」とし「最大輸出国である中国経済が4-6月期に急反騰したのもプラスになるだろう」と述べた。

歴代最大規模(35兆1000億ウォン)の第3次補正予算を7月から本格的に執行し始めた点も影響を及ぼすとみられる。政府は事実上、海外旅行が不可能な状況で7-8月の夏休みシーズンを迎え、民間消費が回復するという期待も抱いている。洪楠基(ホン・ナムギ)副首相兼企画財政部長官は「コロナが落ち着く7-9月期には中国と似たトラックの景気反騰も可能だと予想する」と述べた。

とはいえ、年間成長率はマイナスを免れないという見方が多い。韓銀の今年の成長率予測値は-0.2%。これを達成するには7-9月期と10-12月期に平均3%ずつ(前期比)成長する必要があるというのが韓銀の計算だ。7-9月期と10-12月期の成長率が平均1.8%程度に終われば、年間成長率は-1%まで落ちる。韓銀は新型コロナ拡大状況と輸出回復傾向などを反映し、8月に経済見通しの修正値を発表する計画だ。すでに16日の金融通貨委員会直後、韓銀の李柱烈(イ・ジュヨル)総裁が「5月の予測値(-0.2%)を下回るだろう」と述べたため、方向よりも幅に関心が向かう。

申世敦(シン・セドン)淑明女子大経済学科教授は「新型コロナの影響を排除しても、企業の投資が振るわず、雇用市場も冷え込んでいて、沈滞の長期化を懸念するしかない状況」とし「民間が活力を取り戻すには、経済を回復させるというシグナルを与えるために企業寄りの人物を登用するなど局面の大転換が必要な時だ」と述べた。

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    2020.07.23 16:38
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    韓国銀行(韓銀)のパク・ヤンス経済統計局長が23日午前、ソウル中区の韓銀で2020年4-6月期の実質国内総生産(速報値)の特徴について説明している。 [写真 韓国銀行]
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