韓国経済が２期連続で後退した。下落幅は１－３月期よりも大きかった。新型コロナウイルスの感染拡大で輸出が大幅に減少したからだ。民間消費はやや回復したが、輸出の不振を相殺するほどではなかった。政府は７－９月期の反騰を予想するが、年間成長率がマイナスを免れるのは難しいという分析だ。

韓国銀行（韓銀）が２３日に発表した「２０２０年４－６月期実質国内総生産（ＧＤＰ）」（速報値）によると、４－６月期の実質ＧＤＰは前期比３．３％減少した。－３．３％は当初の予想（－２％台半ば）を大きく下回る。四半期の成長率では通貨危機当時の１９９８年１－３月期（－６．８％）以来２２年ぶりの最低水準だ。前年同期比では－２．９％で、これも１９９８年以降最も低い。

大幅に減少した輸出が直撃弾となった。４－６月期の輸出は自動車、石炭および石油製品などを中心に前期比１６．６％減少した。これは１９６３年の１０－１２月期（－２４％）以来５６年ぶりの最低水準。新型コロナの拡大で世界的に貿易量が大幅に減った影響だ。投資も振るわなかった。建設投資と設備投資がそれぞれ１．３％減、２．９％減だった。ただ、消費が回復し、大きな衝撃を防いだ。民間消費は乗用車や家電製品など耐久財を中心に１．４％増加した。全国民緊急災難支援金の給付、個別消費税引き下げなどの効果だ。政府消費も１％増えた。

◆輸出減少率１６．６％…５６年ぶり最悪

全般的に民間経済の活力が大きく落ちた。４－６月期の民間の成長寄与度は１－３月期の－１．６％ポイントから－３．１％ポイントへと下落幅が拡大した。純輸出が０．７％ポイント（１－３月期）から－４．１％ポイント（４－６月期）に落ちた影響だ。韓国経済の中心軸である製造業の不振も懸念される。製造業の成長寄与度は１－３月期の－１．０％ポイントから４－６月期には－９．０％ポイントに急落した。

実質国内総所得（ＧＤＩ）も前期比２．０％減少した。２００８年１０－１２月期（－３．４％）以来の最低水準だ。実質ＧＤＰで実質貿易損益を反映して算出するＧＤＩは所得の実質購買力を表す。ただ、原油など輸入品価格が下落し、ＧＤＰ成長率（－３．３％）よりは高かった。

成長率が２期連続でマイナスとなったのは２００３年１－３月期、４－６月期以来１７年ぶり。通常、２期連続のマイナスは景気沈滞（リセッション）の信号と見なす。韓銀のパク・ヤンス経済統計局長は「新型コロナ以前から景気下降局面にあり、新型コロナショック（衝撃）が加わって下降ペースが速くなった」と話した。７－９月期は成長率がプラスに転じるという見方が多い。４－６月期の輸出は１１０４億６０００万ドルと、前年同期比で２０％減少した。四半期別の輸出額が前年同期比で２０％以上減少したのは２００８年以来１２年ぶり。

◆成長率予測値－０．２％の下方修正は不可避

幸い、７月には回復の兆しが表れている。関税庁によると、７月１－２０日の一日平均輸出額は１５億９０００万ドルと、前年同期比で７．１％減だった。しかし前月１－２０日比では１６．２％増だ。パク局長は「主要国で新型コロナが再拡大しても、景気萎縮を懸念してロックダウン（移動制限など）を強化しない可能性がある」とし「最大輸出国である中国経済が４－６月期に急反騰したのもプラスになるだろう」と述べた。

歴代最大規模（３５兆１０００億ウォン）の第３次補正予算を７月から本格的に執行し始めた点も影響を及ぼすとみられる。政府は事実上、海外旅行が不可能な状況で７－８月の夏休みシーズンを迎え、民間消費が回復するという期待も抱いている。洪楠基（ホン・ナムギ）副首相兼企画財政部長官は「コロナが落ち着く７－９月期には中国と似たトラックの景気反騰も可能だと予想する」と述べた。

とはいえ、年間成長率はマイナスを免れないという見方が多い。韓銀の今年の成長率予測値は－０．２％。これを達成するには７－９月期と１０－１２月期に平均３％ずつ（前期比）成長する必要があるというのが韓銀の計算だ。７－９月期と１０－１２月期の成長率が平均１．８％程度に終われば、年間成長率は－１％まで落ちる。韓銀は新型コロナ拡大状況と輸出回復傾向などを反映し、８月に経済見通しの修正値を発表する計画だ。すでに１６日の金融通貨委員会直後、韓銀の李柱烈（イ・ジュヨル）総裁が「５月の予測値（－０．２％）を下回るだろう」と述べたため、方向よりも幅に関心が向かう。

申世敦（シン・セドン）淑明女子大経済学科教授は「新型コロナの影響を排除しても、企業の投資が振るわず、雇用市場も冷え込んでいて、沈滞の長期化を懸念するしかない状況」とし「民間が活力を取り戻すには、経済を回復させるというシグナルを与えるために企業寄りの人物を登用するなど局面の大転換が必要な時だ」と述べた。