国際信用格付け会社ムーディーズが、半導体好況と輸出の好調を反映し、今年の韓国の経済成長率見通しを3．5％に大幅に引き上げた。韓国の先端メモリー半導体メーカーに代わる企業は限られているとして、半導体好況が少なくとも2027年半ばまで続くとの見通しも示した。

18日、関係当局などによると、ムーディーズは最近、韓国の信用格付けの定期見直しを終えた後に発表した報告書で、今年の韓国の国内総生産（GDP）成長率を3．5％、来年の成長率を2．7％と予想した。

今年の成長率見通しは、国際金融センターが先月末時点で集計した主要投資銀行（IB）8社の平均予想値3．2％を0．3ポイント上回る。

ムーディーズは2月に発表した韓国の国家信用格付け報告書で、今年の成長率を1．8％と予想していたが、半年で見通しを約2倍に引き上げた。5月の世界経済見通しで2．5％に上方修正したのに続き、わずか3カ月でさらに1．0ポイント引き上げた。

成長率見通しを大幅に引き上げた背景には、半導体のスーパーサイクルと輸出の好調がある。

ムーディーズは、世界的な半導体需要が続く中、韓国の先端メモリー半導体メーカーを現実的に代替できる企業は限られていると評価した。これにより、現在の力強い半導体サイクルが少なくとも2027年半ばまで続くと見通した。

特に、今年1～7月の韓国の商品輸出が前年同期比51％増加した点に言及し、半導体の力強い成長が輸出拡大を支えたと分析した。

韓国政府が半導体、人工知能（AI）データセンター、フィジカルAIの3大重点分野の育成に向けて推進する「メガプロジェクト」についても、肯定的な評価を示した。

ムーディーズは、韓国がメガプロジェクトを通じて新たな成長エンジンを確保し、首都圏への一極集中から脱却した均衡発展を推進しているとし、こうした政策は技術革新に対応するための持続的かつ一貫した取り組みを示していると評価した。

関連政策が成功裏に推進された場合、生産性の向上や韓国の潜在成長率の引き上げにつながる可能性にも注目した。

経済成長率の見通しが引き上げられ、税収の上振れが続いていることから、財政状況も当初の予想より改善すると見通した。ムーディーズは、今年の韓国のGDP比財政赤字が当初の目標より0．1ポイント改善し、3．8％になると予想した。

ただ、高齢化に伴う義務的支出の拡大や国防・安全保障費、輸出競争力を維持するための投資負担などは、中長期的な財政健全性を脅かす要因として挙げた。追加の政策改革が行われなければ、こうした要因が財政圧力を高める可能性があるとの説明だ。

ムーディーズは韓国の国家信用格付けを「Aa2」としている。韓国の信用度は政策の有効性と経済的な強みを基盤としていると評価する一方、政府債務の増加と高齢化に伴う長期的な財政負担を主要な課題として挙げた。

ただし、今回の報告書は韓国の国家信用格付けを新たに決定するためのものではなく、今後の信用格付け変更の可能性を示唆するものでもないと強調した。