ルビー、エメラルド、サファイアなどカラーストーンが資産家の間で新たな投資先に浮上している。小さいものでも数億～数百億ウォンの値が付くため、「爪の上の家1軒」という言葉まで出ている。

ハイエンドジュエリーに対する関心が大きくなった背景には「ダイヤモンドは永遠だ」という神話の亀裂がある。実験室で作った合成ダイヤモンド（ラボグロウン）の拡散と中国など主要消費市場の鈍化が重なりダイヤモンド価格はこの数年間で大きく下がった。ダイヤモンド取引所（IDEX）によると。19日基準のダイヤモンド価格指数は84．67で1年前の92．39より8．3％下落した。過去最高値だった2022年3月の158．39と比べ46．5％下がった。

ここに最近金価格まで停滞すると金に代わる実物投資先としてハイエンドジュエリーを求める需要も加わった。金は今年初めに過去最高値を付けた後、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派（通貨緊縮）的基調とドル高で上昇が弱まった。金は利子がつかず、金利上昇期には相対的に魅力が落ちる。米東部時間18日午後11時基準で金先物価格はトロイオンス当たり4194．20ドルで3カ月前より10％ほど下落した。

これに対し天然カラーストーンの価値は上がり続けている。主要産地が限定的な上に採掘可能な量も減っているためだ。特にルビーは世界生産量の90％を占めるミャンマーの内戦により事実上供給がストップしており希少性が大きくなった。ミャンマー産ルビーが軍事政権の核心資金源として使われているという倫理議論までふくらみ主要ジュエリーブランドは新規調達を止めた状態だ。宝石業界関係者は「2021年に70億ウォン台だったルビーの指輪が最近は石がさらに小さくなったのに300億ウォン台で取引された。ルビーのようにすでに値段が大きく上がった宝石だけでなく、今後価値がさらに上がりそうな次世代ジュエリーを求める投資家も増加している」と話した。

このように「きょうが最も安い」という認識は投資需要を呼ぶ。ブルガリとカルティエが4～5月に価格を引き上げたのに続き、今月にはロレックスとショーメも値上げを控えている。急な価格上昇にも需要はかえって高まっている。新世界百貨店の1－3月期のブランド品売り上げは前年同期比29．8％増えたが、ジュエリー売り上げは55．6％増加した。ブランド品市場の成長率を大きく上回ったのだ。価格が上がるほどむしろ需要がさらに増えるベブレン効果が現れていると分析される。「いま買わなければ安く買える機会を逃す」というFOMO（疎外恐怖）心理が購入をあおっているのだ。

高額資産家の間では不動産に代わる相続・贈与手段としても注目されている。漢陽（ハニャン）大学宝石学科のユン・ソンウォン兼任教授は、「ハイジュエリーは不動産や美術品より保管と管理負担が少なく、国境を超えて移動することも容易だ。貨幣価値が落ちたり金融市場の変動性が大きくなる時に備えて資産ポートフォリオに組み入れようとする需要が大きくなっている」と話した。

ただ短期差益を狙って飛び込むのは気を付けなければならないという指摘もある。ユン教授は「カラーストーンは株式や金のように現金化できる資産ではなく、需要があってこそ取引が成立する市場。時間が過ぎるほど埋蔵量は減るほかはないだけに、世代を超えて最小10年以上保有するという考えでアプローチした方が良い」と助言した。