ビットコインと金の価格が連日最高値を更新している中、銀の価格も尋常でない動きを見せている。伝統的な安全資産に分類されて産業用としても活用される銀は、２月末と比較して１０％以上も値上がりした。米国の利下げ期待感が強まり、すべての資産価格が上昇する「エブリシングラリー」現象が表れているという分析だ。

１４日の投資情報提供サイト「インベスティングドットコム」によると、前日終値基準で銀の価格は１オンスあたり２５．１６ドルと、昨年１２月１日（２５．８６ドル）以来およそ３カ月ぶりに２５ドルを超えた。今年に入って２２－２３ドルを維持していたが、３月に入って上昇している。２月２９日の２２．６７ドルから約１１％上昇した。

銀の価格が上昇したのは金・ビットコインの価格上昇と重なる。安全資産に分類される金は１１日のニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）基準で１オンスあたり２１８８．６０ドルと、過去最高値を更新した。９日の取引中には２２０３ドルまで上がり、１３日にも２１８１ドルと２２００ドルに迫った。

通常、安全資産の価格が上がればリスク資産の価格は下がる。しかしリスク資産に分類されるビットコイン価格も現在高値で推移している。ビットコインは１４日に７万４８００ドルに迫り、過去最高値を更新した。８日に一時的に取引場で７万ドルを突破した後、勢いが増した。

異例の同伴上昇は、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の政策金利引き下げ期待感が反映された結果と解釈される。漢陽大のハ・ジュンギョン経済学科教授は「近く米国の利下げがあるという見方からドル安にベッティングする人が増えた」とし「ドルでなく他の資産に投資が向かい、エブリシングラリー現象が表れている」と述べた。

さらに金の場合、ロシア・ウクライナ、イスラエル・ハマス間の戦争など地政学的危機が高まり、中国・インドなど新興国の中央銀行が安全資産を買って価格が上昇した。ビットコインは１月に米国証券取引委員会（ＳＥＣ）がビットコイン現物ＥＴＦ（上場指数ファンド）上場取引を承認した後、莫大な資金が流入し、翌月にビットコインの一日採掘量が半分に減る半減期が予想され、価格が上がっている。

各資産の価格上昇が続くかについては意見が分かれる。アルゴリズムクォントトレーディング会社プレストのキム・ヨンジン代表は「ＥＴＦが承認されたことで資金が持続的に流入する窓口ができ、長期的にビットコイン価格が上がる余地は十分にある」としながらも「短期的に急激に上がっただけに技術的な調整が考えられ、変動性が高い状態であるため投資に注意する必要がある」と話した。

ＮＨ投資証券のファン・ビョンジン研究員は今年の金の価格が１オンスあたり２０００－２３３０ドル、銀は最大２７．５ドルまで上がると予想した。続いて「銀は金のように『貴金属』の特性も持っているが、電子機器に活用される『産業用』特性も持っている。景気が安定的であるうえ通貨政策までが緩和される場合、金より銀の価格上昇弾力性が大きくなる可能性がある」と話した。昨年１２月、あるメディアは「（今年）銀の価格が１オンス３０ドルに向かって上昇する可能性がある」と予想した。

この日、ＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）は前日比２５．１９ポイント（０．９４％）上昇した２７１．８．７６で取引を終えた。ＫＯＳＰＩが２７００を超えたのは２０２２年４月２２日（２７０４．７１）以来。