先月は韓国の輸出額が歴史上最高値を更新したが、貿易収支は１カ月ぶりに再び赤字となった。国際エネルギー価格の上昇が３月になっても減速しないのに輸入額が急増しているからだ。

◆輸出も輸入も歴代最高

１日、韓国産業通商資源部は先月の輸出額が６３４億８０００万ドル（約７兆７７６３億円）で昨年３月と比べて１８．２％増えたと明らかにした。これは１カ月を基準とし、１９５６年に貿易統計を集計し始めて以来６６年間で最も高い。輸出額は昨年１１月（６０３億ドル）に月間基準で初めて６００億ドルを超えたが、その１カ月後の昨年１２月にも６０７億ドルで過去最高記録を再び更新した。操業日数が少ない１・２月には全体輸出額がやや減少したものの、先月再び歴代記録を更新した。先月、操業日数の影響を調整した一日平均輸出額（２７億６０００万ドル）も歴代１位を記録した。

輸入額も過去最高記録を更新した。先月輸入額は６３６億２０００万ドルで前年比２７．９％増となった。冬季エネルギー需要の急増により歴代最高を記録していた１２月の輸入額（６１１億６０００万ドル）を上回る数値だ。この影響で先月の貿易収支も１億４０００万ドルの小幅赤字を出した。昨年１２月から１月まで２カ月連続赤字を記録した貿易収支は２月に黒字を回復したが、１カ月ぶりに再び赤字に転じた。

◆冬は過ぎたがエネルギー輸入増加

規模は大きくないものの、先月貿易収支が１カ月ぶりに再び赤字に転じたことは通常ではないとの分析が多い。韓国は輸入した原材料を加工して商品にした後、料金を追加して再び売る中間材産業が大部分だ。このような産業構造のため、外部経済の衝撃がない限り、貿易赤字は出にくい。最近を除くと、貿易赤字を出した時期は新型コロナウイルス感染症（新型肺炎）が拡大した２０２０年４月と米国発金融危機が起きた２００８年、ＩＭＦ（国際通貨基金）通貨危機時期などが唯一だ。

特にエネルギー価格の上昇が短期間に落ち着く可能性が低い点も懸念される。韓国政府は最近の貿易赤字が冬季エネルギー需要の増加に伴う「一時的現象」と説明していたが、ロシアのウクライナ侵攻が長期化しながらこの予測に支障が生じている。実際、寒さが緩んだ先月には原油・ガス・石炭の３大エネルギー輸入額（１６１億９０００万ドル）は２月（１２４億８０００万ドル）に比べてむしろ２９．７％（３７億１０００万ドル）急増し、歴代１位を記録した。３月の原油（７２％）・ＬＮＧ（２００％）・石炭（４４１％）の価格はロシアのウクライナ戦争の影響で１年前に比べてどれも暴騰している。ただし、産業部のムン・ドンミン貿易投資室長は「エネルギー価格の動向に関して簡単には予断できないが、４月からは季節的な要因で需要がやや減るのではないかと期待している」とした。

◆物価負担で輸出見通しも未知数

貿易を支えている輸出好況が今後も続くかどうかは未知数だ。先月の韓国輸出は主力１５品目のうち、部品難に直面している自動車（－９．７％）と２年前の受注実績が輸出に反映されている船舶（－３５．９％）を除き、１３品目すべて前年同期に比べて増加した。

特に先月の半導体輸出額（１３１億２０００万ドル）は初めて１３０億ドルを超えて歴代最高を記録し、無線通信（４４．５％）・ディスプレイ（４８．４％）など他のＩＴ（情報通信）主力品目も前年に比べて輸出が急激に伸びた。だが、このような輸出実績を支えているグローバル需要は下半期に入るほど鈍化するだろうという見通しが優勢だ。最近の物価上昇が購買力を低下させて景気低迷を誘発する可能性があるとの分析まである。特に最近の高い輸出実績にはエネルギーを中心にした最近の原材料価格上昇による「錯視」も一部反映されている。先月の輸出額は前年に比べて１８．２％伸びたが、同期間の輸出物量は０．４％増にとどまった。原材料価格の上昇で輸出単価自体が上昇し、輸出額も増加したように見えるが、販売量自体は増えていないという意味だ。実際、先月のエネルギー価格の上昇によって輸出額が増えた石油化学（５４億２１０００万ドル）は昨年３月と比較して１４．８％増加して歴代最高の輸出額を記録した。

同じ期間、石油製品輸出額（５２億１０００万ドル）も前年比９０．１％増えた。延世（ヨンセ）大学経済学科のソン・テユン教授は「地政学的リスクに各国の環境政策なども重なり、エネルギー価格の上昇が一時的ではなく構造的なものになっている」としながら「エネルギーを中心にした物価上昇圧力が続けばグローバル需要も減少するほかないので、長期的に全体貿易収支と経常収支の流れが悪くなる可能性がある」と指摘した。