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韓国の成長率1-3月期マイナス1.3%、4-6月期マイナス2%台…景気低迷の警告音大きくなる

ⓒ 中央日報/中央日報日本語版2020.06.02 17:28
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韓国銀行が4-6月期の経済成長率をマイナス2%台と予想する。1-3月期のマイナス1.3%に続き2四半期連続のマイナス成長だ。これは2003年1-3月期と4-6月期以来17年ぶりだ。そうでなくても停滞した成長に新型コロナウイルスの感染拡大が直撃弾となった。韓国経済の全般的な物価水準を示す国内総生産(GDP)デフレーター騰落率は5四半期連続でマイナスを記録した。経済の活力が落ちたという警告音だ。

◇17年ぶりの2四半期連続マイナス成長を予告

韓国銀行が2日に発表した1-3月期国民所得統計によると、1-3月期の実質GDPは前四半期比1.3%減った。2008年10-12月期の3.3%減から11年3カ月来の低水準だ。4月に発表した速報値よりは0.1ポイント高くなった。

経済活動別では、製造業が1.0%減少し、建設業が0.2%増加した。問題は新型コロナウイルスで最も大きな影響を受けたサービス業だった。卸小売と宿泊・飲食業、運輸業などを中心に2.4%減った。民間消費が6.5%減少した影響だ。通貨危機の影響を受けた1998年1-3月期以降で最大幅の減少だ。項目別の成長寄与度で見ると、1-3月期は民間消費が成長率全体を3.1%引き下げた。政府消費寄与度は0.2%だった。建設・設備投資も小幅に増えたが、マイナス成長は防げなかった。

4-6月期も大幅な後退は避けられない。韓国銀行のパク・ヤンス経済統計局長は、「緊急災害支援金を含んだ第1~2次追加補正予算の効果と、米中対立による輸出への影響などを考えなければならないだろう。4-6月期の成長率は概ね前四半期比マイナス2%台前半を記録するとみている」と話した。災害支援金は1-3月期の経済成長率とは関係がない。4-6月期中に執行されるならば統計上は政府消費ではなく民間消費とみなされるというのが韓国銀行の説明だ。

1-3月期の実質国民総所得(GNI)は前四半期比0.8%減少した。実質GNIは実質GDPと実質貿易損益の合計で、国民が内外で稼いだ賃金、利子、配当などすべての所得を合わせたものだ。海外配当収入が大幅に減ったが、貿易条件が改善された影響で実質GDP成長率のマイナス1.3%を上回った。

◇「GDP物価」5四半期連続マイナス

もうひとつ目についたのはGDPデフレーター騰落率だ。1-3月期にマイナス0.6%で5四半期連続のマイナスを記録した。1961年の統計作成開始以降で最長期間だ。通貨危機当時に1998年10-12月期から1999年4-6月期まで3四半期連続下落が直前の最高記録だ。この日昨年の年間GDPデフレーター騰落率もマイナス0.9%で確定した。年間でマイナスを記録したのは通貨危機後の1999年のマイナス1.2%、半導体価格急落の影響を受けた2006年のマイナス0.2%だけだ。それだけ異例なことだ。

GDPデフレーターは名目GDPを実質GDPで割った値だ。国内で生産されるすべての財貨とサービスを包括する最も総合的な物価指数だ。GDPデフレーターが下落したということは、物価を反映する名目GDP増加率が実質GDP増加率より低いという意味だ。体感景気が良くないという信号であり、消費・投資・生産などどこかに穴ができたという意味だ。

パク局長は「名目GDP成長率が低くなるのは結局企業採算性が悪化するという意味。企業投資に支障をもたらしかねず、民間部門でも消費を萎縮させかねない」と話した。支出項目別に見ると、1-3月期には輸出物価デフレーターが2.6%低くなりGDPデフレーター全体の下落に大きな影響を及ぼした。半導体・石油化学のような主力輸出品目価格が大きく下がった影響だ。内需デフレーターは1.7%上昇した。

低物価の長期化は経済活力を落とす。まだデフレと連結する段階ではないというが、マイナスに落ち込んだ消費者物価まで考慮すると沈滞の懸念は少なくないのが事実だ。漢城(ハンソン)大学経済学科のキム・サンボン教授は、「新型コロナウイルスではなくても韓国が長期沈滞の入口に差し掛かったというシグナルがあちこちに現れている。当面の危機克服も重要だが、成長率向上に向けた政策的想像力を発揮する時期だ」と話した。

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    2020.06.02 17:28
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    韓国銀行のパク・ヤンス経済統計局長が2日に韓国銀行で開かれた2020年1-3月期国民所得説明会で発表している。[写真 韓国銀行]
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