来年の経済は少しは良くなるのか？

１年を過ごしながら持つことになる疑問だ。年末を迎え２０１５年の経済見通し報告書があふれ出る。内外の経済予測機関と金融機関の来年の経済見通しを概観すれば、一言で灰色だ。今年より若干良くなるか足踏みという予想が大勢だ。見通しというのはある程度希望が混ざるはずであることを考慮すれば残念な内容だ。

まずグローバル経済を見てみよう。世界経済の成長率（ＧＤＰ基準）見通しは３．５％に集約される。国際通貨基金（ＩＭＦ）が３．８％と比較的高くとらえ、米カンファレンスボードは３．４％とみている。参考までに今年の世界経済は３．３～３．５％成長すると予想されている。

先進国のうち来年の経済が最も良い所には米国が挙げられた。成長率は今年の２．２％から来年には３％まで上がるだろうという見通しだ。ユーロ圏は０％台の成長が予想される中でうまくいけば１％台に手が届くと予測されている。日本も０．８％程度成長し今年の０．９％より沈鬱だろうと予想される。中国は成長率が７．１％に低くなるだろうという観測だ。新興国の平均成長率は５％前後にとどまる見通しだ。全般的に低成長・低物価・低金利のニューノーマルと長期低迷の流れが来年も世界経済を貫通するだろうという話だ。

◇米金利引き上げは遅く、少しだけ

韓国の成長見通しは３．５～３．７％が大勢だ。やはり今年の３．５％とほぼ同じ数値だ。興味深いのは世界経済と韓国経済の成長見通しが一致するという事実だ。すでに数年にわたる連結現象だ。先進国と新興国の中間で世界最高水準の対外開放度を持つ国の面貌を反映した結果だ。それだけ世界経済の流れに運命を任せているという解釈も可能だ。

来年の世界経済の最高の話題は断然米国の金利引き上げだ。その時期と幅に関心が集中している。世界的に流動性の急激な移動を引き起こし新興国経済を揺るがすだろうという懸念が大きい変数だ。だが、大きく心配することではないという側に見通しが変わっている。金利引き上げは遅い下半期のうちに非常に緩やかな速度でエンジンがかかるだろうという観測が優勢だ。世界経済の足取りは重いが米国が１人で走って行くには限界が伴うだろうという理由からだ。（中央ＳＵＮＤＡＹ４０１号）


【コラム】２０１５年、世界経済はどこへ＝韓国（２）