世界的な景気低迷の中で広がっていた「新３低」（ウォン安、原油安、低金利）の効果が消えている。ドルに対するウォンの価値は２カ月で１５．９％上昇し、国際原油価格は中東産ドバイ原油が３カ月前より４４．９％上がった。上半期に韓国経済を包んでいた為替と原油価格による保護膜がなくなることで、いまや韓国経済は素っ裸で世界的な不況と対峙しなくてはならない状況となった。

◆「新３低」の消滅＝昨年の金融危機後、韓国経済は「新３低」を迎えた。国際的なドル不足現象によりウォンの価値は急落し、１００年に１度といわれる不況の中で国際原油価格が下落した。通貨当局が資金を放出しながら金利も過去最低水準に引き下げた。輸出依存度が高く原油輸入規模が大きいことに加え借入が多い韓国経済としては不況ということさえ除けば申し分ない良好な構図だった。

為替効果は大きかった。ウォンが１ドル＝１４００ウォン台を維持し自動車と電子業種は海外でシェアを拡大した。ウォン換算した輸出額は４月に１０．２％増え、伸びは３カ月にわたり続いている。昨年夏に１バレル＝１５０ドル前後まで上がった国際原油価格は４０ドル台で安定し運送・流通業の負担も減った。

米国の国内総生産（ＧＤＰ）成長率が前四半期に比べ６．１％のマイナスとなった。韓国経済は０．１％成長しマイナスのトンネルを抜けたことは新３低の影響が絶対的だった。延世（ヨンセ）大学の成太胤（ソン・テユン）教授（経済学科）は、「最近の景気指標が当初予想より悪化していないのは為替と原油価格のため」と述べた、しかし、今月に入り状況は変わっている。３月２日に１ドル＝１５７０ウォンまで下がったウォンは１４日に１２６７．２ウォンまで上昇した。２月１９日に１バレル＝４０．１ドルで取引されていたドバイ産原油は１３日に５８．０９ドルまで急騰した。ただまだ金利を引き上げる時ではないという内外の通貨当局の判断から、「新３低」のうち低金利基調は維持されている。


また上がるウォンと原油価格…韓国経済の保護膜なくなる（２）