原材料価格上昇にともなう鉄鋼価格上昇は売り上げ増加には効果があるが収益性改善効果は大きく期待しにくい。だが中国の鉄鋼業界が内需価格を大幅に引き上げ、韓国市場から中国製鉄鋼材が減る兆しが見えるのは明確な好材料だ。中国製鉄鋼材が韓国市場から抜け出るほど値上げ要因も大きくなる。

中国の鉄鋼価格が今年初めに入り例のない急騰現象を見せたのは、習近平政権が鉄鋼産業の構造調整を予告し生産量を大幅に減らしたためだ。鉄鋼製品の材料となる粗鋼生産量は１日平均２０２万トンで２０１３年１２月以降の最低値を記録している。中国の１～２月の累計粗鋼生産量は前年同期より１億２０００万トン（７％）減った。

◇「鉄鋼価格上昇続く見通し」

中国最大の鉄鋼生産地域である唐山市もやはり一時的に鉄鋼生産量を半分ほど減らした。唐山市は４月から９月まで開かれる国際園芸博覧会を控え大気浄化次元から地域の鉄鋼メーカーに強制減産命令を下したという。生産量が急減し製品価格も上がり続けている。宝山鋼鉄、武漢鋼鉄など中国の鉄鋼メーカーはこの２カ月間に国内販売価格を１トン当たり１５０～２００元上げた。中国国内鉄鋼価格が上がると中国の鉄鋼メーカーは在庫を振り払うための低価格輸出に消極的に変わった。

鉄鋼価格上昇にともなう業績改善への期待感は鉄鋼メーカーの株価にも肯定的に反映されている。ポスコの株価は２５日に２０万９５００ウォンで１月に記録した最低値の１５万５０００ウォンより３５．１６％上がった。現代製鉄も２５日に５万５２００ウォンで取り引きを終えた。１月の最低値に比べ２６．４６％の上昇だ。サムスン証券のペク・ジェソン研究員は、「中国鉄鋼業界の構造調整で鉄鋼価格の上昇が続くとみられる。鉄鋼価格上昇が企業の業績改善につながるだろう」と話す。イーベスト投資証券のペ・ウンギョン研究員も「鉄鋼生産量は減ったが季節的繁忙期を迎えて需要は増え続ける見通し」とし、「業績に肯定的だ」と説明した。

だが、鉄鋼業界は業績に対するバラ色の見通しにもかかわらず笑えずにいる。韓国政府が「ワンショット法」（企業活力向上に向けた特別法）の最初の適用対象に鉄鋼業を名指ししたためだ。産業通商資源部の周亨煥（チュ・ヒョンファン）長官は２４日、「問題が最も深刻な鉄鋼業種が構造調整最優先順位。業界では話が終わった状態で、鉄鋼から始め造船と石油化学業種などに対象を拡大して行くだろう」と話した。韓国政府は関連業種に対する専門機関の報告書が出てくればこれを基に８月から本格的な事業再編に出る方針だ。鉄鋼業界関係者は「ワンショット法が施行されても外国人投資家などの株式構造上、個別企業や政府の望み通りに業界を再編するのは容易ではないだろう。業界の意見を十分に取りまとめる必要がある」と話した。（中央ＳＵＮＤＡＹ第４７２号）


鉄鋼価格反騰で売り上げは増加、収益性改善効果はわずか＝韓国（１）