ともに半導体好況を享受しているが経済成長見通しで台湾が韓国を上回った。韓国と違い台湾は半導体工程全般が躍進しており、技術水準も中国より大きく優位にあるためだ。半導体への集中で賃金二極化が激しくなっている点は両国の共通した課題だった。

国際金融センターのキム・ギボン責任研究員ら研究陣が25日に公開した「台湾の事例を通じて見た韓国経済成長余力点検」と題する報告書の内容だ。中東情勢悪化後に台湾の成長見通しは1．8ポイント上方修正された。2月末と最近の海外投資銀行9社の見通し変動幅を平均して算出した数値だ。同じ期間に世界成長見通しが0．3ポイント下方修正されたのと対照的だ。見通しの通りならば台湾は昨年に続き今年も8％台の高い成長率を記録する。動力は半導体好況だ。台湾では3月に半導体輸出注文額が初めて900億ドルを超えた。1年前と比較して65．9％増加した数値だ。

韓国も半導体好況に力づけられ今年の経済成長見通しがこれまでの2％台前後から2％台中盤に上方修正された。ただ中東情勢悪化後に主要投資銀行9社の成長見通し上方修正幅の平均は0．3ポイントにすぎない。研究陣は台湾と韓国の差が生じる要因として半導体産業の工程別シェア格差や中国との競合度などを挙げた。

韓国の半導体産業はDRAMメモリーなどに集中しているのに対し、台湾は設計、生産、後工程の半導体3工程すべてで躍進している。台湾の工程別世界シェアを見ると、設計は20％で2位、生産と後工程はそれぞれ60％前後で1位だ。台湾企業がほとんどの工程を占有しており、その他の産業が好況を広く享受するのに有利な構造だ。

◇台湾は前工程シェア高い…韓国はDRAMなどメモリー中心

実際に台湾にはTSMCのほかにも半導体関連で時価総額100億～1000億ドル規模の中大型企業が6社ある。韓国で少数の半導体企業を中心に「K字形の成長」が深まっているのと対照的だ。研究陣は「韓国は半導体生産量増加よりは価格上昇で輸出が増え雇用と中間財需要などへの波及力が弱い」と指摘した。

韓国の半導体産業は中国の追撃を振り払わなくてはならない状況にも置かれた。主力であるメモリー半導体分野で中国企業のシェアが急拡大しているためだ。韓国の対中半導体輸出の割合は2017年の40％から今年1～3月には34％まで低下したが、輸入の割合は同じ期間に32％から39％に上昇した。これに対し台湾では対中半導体輸入の割合が23％からむしろ18％に低下した。TSMCが最先端工程の90％以上を掌握し中国が追いつくのが難しい超格差能力を確保したという評価も受ける。

ただ半導体が導く成長に隠れた雇用と賃金の二極化問題は韓国と台湾の共通した課題だ。台湾の場合、雇用の割合が3％にすぎない半導体産業の平均年俸が4万2000ドルで全業種平均の2万4000ドルを大きく上回る。上位10％が所得の48％を占めるなど二極化は激しくなっている。韓国銀行によると、韓国もやはり昨年末にIT製造業従事者の賃金が年初より約10％増える時に非IT製造業従事者の賃金上昇率は停滞した。研究陣は「台湾証券市場も半導体需要に左右され内需景気と脱同調化するなど偏りが深化している。韓国もやはり長期的に高齢化などで潜在成長率が下がり続ける状況で新たな成長動力発掘が必要だ」と診断した。