カカオとＨＹＢＥが飛び込んで「銭の戦争」に飛び火していたＳＭエンターテインメント買収戦がカカオの勝利で一段落した。買収戦が過熱してＳＭの株価が急騰し、誰が勝利しても過度に費用を支払って傷だけ残る「勝者の毒杯」が憂慮される状況で、劇的合意がなされた点は幸いだ。ＨＹＢＥは自社の株価を考慮した決定だと発表した。

ＳＭ買収戦が泥仕合になり、Ｋ－ＰＯＰの主役であるファンとアーティストは疎外されたという批判は、業界が皆、じっくり考えるべき内容だ。国民の厳しい視線に、企業も反省している。カカオは▼ＳＭの最も強力な資産かつ原動力である役職員・アーティスト・ファンダムの尊重▼自律的・独立的運営の保障▼グローバル成長の加速化を約束した。ＳＭもファン・株主中心のグローバル・エンターテインメント会社への跳躍を誓った。

ＳＭ経営権紛争は華麗なＫ－ＰＯＰ成功の裏側を赤裸々に露呈させた。時価総額は数兆ウォン単位に成長したが、一人の優れたプロデューサーが企業のすべての過程に介入する不透明な経営が俎上に上がった。イ・スマン前総括プロデューサーの個人会社のライク企画に毎年１００億ウォン（約１０億円）以上をプロデュース名目で支給してきた誤った慣行を行動主義ファンド・アラインが指摘し、問題が露見した。アライン以前にも国内の運用会社がこの問題を提起したが、ＳＭは全く動かなかった。誤った慣行を自ら正し、イ・スマン前総括が「美しい退場」をすることができる機会を逃した。

Ｋ－ＰＯＰが世界的に最高の全盛期を迎えているように見えるが、業界内部でも危機論が出ている。グローバル市場で国内上位４社を合わせた売上の割合は２％に過ぎない。一方、世界のアルバム市場で３大メジャーとされるユニバーサル（３１．９％）、ソニー（２１．９％）、ワーナー（１６．３％）の市場シェアを合わせると７０．１％に及ぶ。

アルバム輸出の成長も目立って萎縮している。昨年、Ｋ－ＰＯＰアルバムの輸出額は２億３１３８万ドル（約３１１億円）で過去最高だったが、成長の勢いは５％にも及ばなかった。防弾少年団（ＢＴＳ）の後を継ぐほどの目立つボーイズグループもいない。ＢＴＳのサクセス・ストーリーを書いたＨＹＢＥ理事会のパン・シヒョク議長が外信インタビューでＫ－ＰＯＰの一時的成長鈍化に言及し、「この状態で放置すれば非常に危険なことになりかねない」と懸念をしめしたほどだ。

今後の道のりは遥か遠いのに、我々は皆、既存のサクセス・ストーリーに酔いすぎていたのではないかと反省する必要がある。今回の事態をＫ－ＰＯＰ戦略を再点検する契機にすべきだ。マルチレーベル戦略でＫ－ＰＯＰ特有のカラーを維持しつつ、証券市場で大きくなった規模に合わせて経営の透明性を高めなければならない。Ｋ－ＰＯＰの一人体制を克服できなければ、Ｊ－ＰＯＰの没落の後を追うだろうという警告を聞き流さないことを願う。