韓国企業の負債増加速度が４－６月期に主要国で２番目に速いことがわかった。企業の負債は急速に増えているが、高金利と高物価に景気鈍化まで重なり企業の償還条件は悪化している。営業利益で利子さえ払えない限界企業が急増するという懸念が出ている。

国際金融協会（ＩＩＦ）が最近発表した「世界負債報告書」によると、韓国の非金融企業の国内総生産（ＧＤＰ）比負債比率は４－６月期基準で１１７．９％を記録した。ＩＩＦが比較した３５カ国のうち、香港の２７９．８％、シンガポールの１６１．９％、中国の１５７．１％に次いで４番目に高かった。

韓国企業は負債比率も高いが、増加速度も速かった。韓国企業の負債比率は１年前より６．２ポイント上昇し、ベトナムの７．３ポイントに次いで負債増加速度が２番目に速かった。同じ期間に韓国より負債比率が高かった香港は２４．９ポイント、シンガポールは７．８ポイント、中国は０．４ポイント、それぞれ負債比率が下落した。負債比率順位も同じ期間に６位から４位に上がった。

韓国企業の負債増加速度はなかなか下がらずにいる。韓国銀行によると６月末の企業信用は２４７６兆３０００億ウォンで１年前より１０．８％増加した。企業信用増加率は昨年末に１０．５％で２桁台になってからなかなかブレーキがかからずにいる。これに対し家計信用増加率は昨年４－６月期に１０．５％でピークに達し、今年４－６月期には３．２％まで落ちた。

特に最近では社債発行で資金を調達した大企業まで銀行に集まり企業向け貸付が急速に増えている。韓国銀行によると１～９月の企業向け貸付は８９兆８０００億ウォン増えた。特に大企業への貸付は２７兆９０００億ウォン増え、昨年の年間貸付増加額７兆７０００億ウォンを超えた。

企業向け貸付増加傾向は最近も続いている。５大都市銀行の企業向け貸付残高は先月２７日基準で７０３兆７５１２億ウォンとなり、９月末より８兆８５２２億ウォン増加した。今年５大都市銀行で増えた企業向け貸付規模は６７兆８６３３億ウォンで昨年１年間の増加額６０兆２５９６億ウォンを超えた。

負債が増えても売り上げや営業利益がそれだけ増加すれば問題がない。ただし最近では状況が良くない方向に流れている。企業向け貸付の質も良くない。銀行より金利が高いノンバンクの貸付がさらに速いスピードで増えた。韓国銀行によると４－６月期の銀行の企業向け貸付は１年前より１０．３％増えた。これに対しノンバンクの企業向け貸付は２８．３％増えて増加速度がはるかに速かった。貯蓄銀行など非銀行の場合、貸出金利が都市銀行よりはるかに高い。貯蓄銀行の企業向け貸付平均金利は年８．０１％（９月、新規取り扱い額基準）で銀行の年４．６６％より３．３５％高い。その上企業向け貸付の場合、金利引き上げに弱い変動金利の割合が大きい。全国経済人連合会によると銀行の企業向け貸付のうち変動金利の割合は９月末基準で７２．７％を記録した。こうした状況の中で韓国銀行の基準金利引き上げで貸出金利は急速に上がっている。銀行の企業向け貸付平均金利（残高基準）は９月の年４．２４％から１カ月で０．２４％上がった。２０１５年２月の年４．３％以降で最も高い水準だ。限界企業が急増しかねないという懸念も出ている。韓国銀行は９月の金融安定状況報告書で限界企業の割合が昨年末の１４．９％から今年末には１８．６％まで増える恐れがあるとの見通しを出した。