韓国の今年８月の経常収支が赤字に転換し、今年１年間の経常収支と財政収支が共に赤字になる「双子の赤字」が現実になるかもしれないという懸念が出ている。しかし政府は年間基準で双子の赤字になる可能性は低いと一線を画している。

経常収支とは、国家間の商品・サービスの輸出入と共に資本・労働などすべての経済的取引を合わせた統計だ。８月の経常収支は、最も大きな割合を占める商品貿易収支の赤字幅が拡大したことで３０億５０００万ドルの赤字となった。

すでに今年の財政収支は「マイナス」が予想されている状況だ。第２次補正予算基準で今年の管理財政収支は１１０兆８０００億ウォン（１１兆４０００億円）の赤字が見込まれている。新型コロナ拡大以降、政府の支出が増え、財政収支は２０１９年から今年まで含めると４年連続の赤字となる。

しかし政府と韓国銀行（韓銀）は８月の経常収支の赤字転換は貿易赤字の影響による一時的なものとみている。対外状況の不確実性のため月別には変動性が大きいが、年間では経常黒字を維持するため「双子の赤字」にはならないというのが政府の判断だ。

秋慶鎬（チュ・ギョンホ）副首相兼企画財政部長官は前日の記者懇談会で「８月は経常赤字が予想されるが、９月には相対的に貿易赤字幅が大きく縮小し、経常収支がまた黒字に戻ったのではないかとみている」と述べた。韓銀の関係者もこの日、「８月は異例に大きかった貿易赤字（９４億９０００万ドル）の影響で経常収支が赤字になった」とし「９月には貿易赤字が３７億７０００万ドルに大きく縮小し、経常収支が黒字になる可能性が高い」と話した。

これまでの累積黒字規模も小さくない。今年１－８月の累積経常黒字は２２５億２０００万ドルにのぼる。残りの４カ月間に毎月５５億ドル以上の経常赤字を出さない限り、今年の年間経常収支は「マイナス」にならないということだ。

◆韓国、経常赤字のトラウマ

それでも最近「双子の赤字」が強く懸念されるのには理由がある。１９９７年の通貨危機の記憶のためだ。韓国が双子の赤字となったのは１９９７年が最後だった。当時、韓国は１９９４年から９７年まで４年連続で経常赤字となった後、通貨危機を迎えた。

秋副首相は「（通貨危機当時の）トラウマのため、構造的に経常赤字が定着して危機のきっかけになるのではという心配が多いが、まだ韓銀と国際機関は今年と来年の経常黒字が年間３００億ドルを大きく上回ると見込んでいる」とし「経常赤字が経済危機を招くきっかけになることは心配していない」と述べた。

◆現状況が続けば来年は黒字が不透明

問題は来年だ。今のような貿易赤字状況が長引けば、年間経常黒字基調も揺らぐしかない。韓国の主要輸出国である米国・欧州連合（ＥＵ）・中国の景気とエネルギー価格の影響で韓国の輸入額が増えているからだ。

延世大の成太胤（ソン・テユン）経済学部教授は「ウォン安になれば貿易収支の改善につながるべきだが、韓国の貿易構造の変化からそのような効果が表れていない状況」とし「韓国の経常収支の大部分は商品の輸出入が占めるだけに、貿易収支が悪化すれば経常収支も悪化することになる」と懸念した。