全世界を「Ｒ」（Ｒｅｃｅｓｓｉｏｎ、景気沈滞）の恐怖が襲っている。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のタカ派（通貨緊縮選好）本性がＲの恐怖を強めている。米国の「インフレ輸出」を防御するために世界各国も次々と金利を引き上げ、全世界が金融危機レベルの景気沈滞に直面するという懸念も深まっている。

ＦＲＢの高強度緊縮で米ドルは値上がりしている。主要６カ国通貨に対する米ドルの価値を示すドルインデックス（１９７３年＝１００）は２２日午後３時３０分基準１１１．７２となった。２００２年５月以来２０年４カ月ぶりの最高値だ。

スーパードル（ドル高）を受け、主要国の通貨は一斉に下落している。韓国ウォンは１ドル＝１４００ウォン台まで値下がりした。世界金融危機当時の２００９年３月以来１３年６カ月ぶりだ。この日、年初（１ドル＝１１９１．８ウォン）比１８．３％下落した１ドル＝１４０９．７ウォンで取引きを終えた。

２２日午前５時４０分（現地時間）、ユーロは１ユーロ＝０．９８７０ドルで取引されている。この日、日本の外国為替市場では１ドル＝１４５円９０銭まで円安ドル高が進んだ。１９９９年８月以来の円安ドル高となり、日本政府と日本銀行（日銀）が市場に介入した。日本政府の介入は１９９８年６月以来およそ２４年ぶり。

主要国の通貨が下落しているのはＦＲＢ発「緊縮ショック」の影響だ。３回連続のジャイアントステップ（政策金利０．７５％引き上げ）を踏んだＦＲＢが、物価が落ちつくまで高強度の緊縮を続けると予告したからだ。ＦＲＢは２１日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で政策金利を３～３．２５％へと０．７５％引き上げた。

これで終わりではない。ＦＯＭＣ委員らの利上げ見通しを表すドットチャートで今年末の金利水準を従来の３．４％から４．４％に上方修正した。来年末には４．６％に引き上げられると予想した。世界各国も緊縮で対抗している。イングランド銀行（英中央銀行、ＢＯＥ）は２２日（現地時間）、通貨政策委員会を開き、政策金利を０．５％引き上げる「ビッグステップ」を断行した。先月に続いて２回連続の引き上げで、英国の政策金利は２．２５％になった。２０日（現地時間）、スウェーデン中央銀行は政策金利を従来の０．７５％から１．７５％に引き上げた。スウェーデンが政策金利を一度に１．０％（ウルトラステップ）引き上げたのは１９９３年以来。７月にカナダ中央銀行が政策金利を１％引き上げて以来、主要中央銀行では２番目だ。欧州中央銀行（ＥＣＢ）も７月のビッグステップ（政策金利０．５％引き上げ）に続いて今月はジャイアントステップを踏んだ。政策金利は３カ月間に１．２５％上昇した。

問題は世界的な「利上げ津波」が景気沈滞という逆風になりかねない点だ。金利が上がれば消費者は財布を閉じ、企業は投資を減らすため、実物経済が沈んでいく。２２日のウォールストリートジャーナル（ＷＳＪ）によると、通貨政策に敏感な米国の２年国債の利回りは年４．０４％となった。４％を超えたのは２００７年１０月以来１５年ぶりだ。ＦＲＢの強力な緊縮がグローバル景気沈滞を招くという警告も続いている。ウォール街の「新債券王」と呼ばれるダブルラインキャピタルのジェフリー・ガンドラック最高経営責任者は２１日（現地時間）、ＣＮＢＣで「強力な緊縮が続けば（米国を中心に）景気沈滞を招く」と警告した。世界銀行（ＷＢ）も１５日、報告書で「高強度の緊縮で金融市場の不確実性が高まり、世界経済は景気沈滞へ向かっている」と憂慮した。

韓国もこうした波に巻き込まれるという意見も出ている。ソウル大のアン・ドンヒョン経済学部教授は「米国の高強度緊縮はドル高につながり、他国にインフレを輸出する」と指摘した。