ウォンの急落に翼はない。２日に１ドル＝１３６２．６０ウォンを記録し金融危機当時の２００９年４月以降で最も低い水準を記録した。消費者物価上昇率は一段と弱まったが、ウォンの急落で通貨政策の方向を変えるのはさらに難しくなった。ウォン下落で輸入物価が上がればインフレ（物価上昇）圧力が再び大きくなりかねない上に資本流出を防ぐための「金利防護幕」の必要性も大きくなったためだ。

この日ソウル外国為替市場でウォン相場は前日より７．７０ウォンのウォン安ドル高となる１ドル＝１３６２．６０ウォンで取引を終えた。終値基準では２００９年４月１日の１３７９．５０ウォン以後で最も低い。取引時間中には一時１３６３ウォンまでウォン安が進んだりもした。ウォン相場は先月末に１ドル＝１３３７．６０ウォンを記録した後、今月に入ってから２日で２５ウォン下落した。各国の通貨は世界の中央銀行の緊縮決議の場になったジャクソンホール会議の影響をそのまま受けている。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長は先月２６日のジャクソンホール会議で「いまは利上げを中断したり止めたりする時ではない」として高強度の緊縮を示唆した。すでに２回にわたり０．７５％の大幅利上げを行ったＦＲＢがもう一度大幅利上げをするのではないかとの見通しが重さを増している。

米国の高強度緊縮と欧州などのスタグフレーション（景気低迷＋インフレ）懸念、中国の景気鈍化の可能性など不確実性が拡大してドル価値は沸き上がっている。主要６カ国の通貨と比べたドルの価値を示すドル指数（１９７３＝１００）は１日に１０９．６９を記録した。終値基準では２００２年６月１９日の１０９．６７以降で最も高い。取引中には１０９．９８まで沸き上がり１１０ポイントを脅かした。これに対し主要国の通貨価値は劣勢だ。日本円は１日に１ドル＝１４０円まで落ちた。アジア通貨危機当時の１９９８年８月から２４年ぶりの安値水準だ。

ウォンもやはりドル高の影響により韓国輸出の尖兵である半導体景気鈍化に対する懸念が重なり下落幅が拡大している。「８月の輸出入統計」によると、先月の半導体輸出は１０７億８０００万ドルで１年前より７．８％減った。半導体景気が悪化し先月の韓国の貿易収支は９４億７０００万ドルの赤字を記録した。１９５６年の関連統計作成以降で過去最大の赤字だ。中国が新型コロナウイルスの感染拡大を理由に主要大都市を相次いで封鎖したことも悪材料だ。

中国の景気鈍化は輸出中心である韓国経済に負担として作用するためだ。新韓銀行のペク・ソクヒョン研究員は「先週まではドル高でドルを除く主要通貨が全般的な劣勢だったが、今週は半導体景気鈍化の懸念でウォン安が他の通貨に比べて目立っている」と話した。その上で「中国の景気鈍化や欧州のエネルギー危機深化などの悪材料が大きくなる場合、ウォン相場が１ドル＝１４００ウォン以下に落ち込む可能性もある」と予想した。

韓国、為替相場で苦境…物価鈍化もウォン下落で緊縮緩めるのは困難に（２）