「暗さとさらなる不確実性」（Ｇｌｏｏｍｙ　ａｎｄ　ｍｏｒｅ　ｕｎｃｅｒｔａｉｎ）。国際通貨基金（ＩＭＦ）が韓国など世界経済の成長率予測値を引き下げて発表した２６日（現地時間）、オリビエ・グランシャ元チーフエコノミストがＩＭＦ公式ブログに載せた文のタイトルだ。ＩＭＦのような主要経済予測機関と経済専門家が最近投じているメッセージは終始一貫している。「景気沈滞が近づいている」という警告だ。

ＣＮＢＣの最近の調査によると、ファンドマネージャー・経済アナリスト・経済学者など３０人のうち６３％は米中央銀行の連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が物価を抑えるために続けている強力な緊縮努力が景気沈滞を誘発するとみている。５５％は１年以内に沈滞を迎えると予想した。２カ月前の調査に比べて２０％ポイントも高まった数値だ。

大半は軽い（ｍｉｌｄ）景気沈滞を予想したが、２００８年の金融危機を予測して「ドクタードゥーム」と呼ばれるニューヨーク大のヌリエル・ルービニ教授は強く警告している。ルービニ教授は２５日（現地時間）、ブルームバーグＴＶとのインタビューで「景気沈滞が短く軽く通過するという予測は完全に妄想だ」と一蹴した。

ルービニ教授は「今回の危機は１９７０年代のスタグフレーション（景気沈滞の中での物価上昇）と２００８年の金融危機を合わせたようなものだ」と診断した。高いインフレは７０年代に似ていて、コロナパンデミック（大流行）期間中に各国中央銀行がゼロ金利政策をして過熱した不動産は２００８年に似ているという指摘だ。負債も金融危機当時のように高い水準にある。結局、今回の危機は金融危機と深刻な景気沈滞が一度に訪れる「複合危機」になるという警告だ。

韓国経済にも「Ｒ（＝Ｒｅｃｅｓｓｉｏｎ、景気沈滞）」の影がさしている。物価と金利の上昇、ウォン安で景気下降リスクが強まった。

２７日のソウル外国為替市場で韓国ウォンは前日より５．７ウォン値下がりした１ドル＝１３１３．３ウォンで取引を終えた。韓国ウォンは午後に１Ｄル＝１３１４．９ウォンまで値下がりした。この日、ＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）は小幅上昇（０．１１％）したが、ウォン安ドル高は進んだ。

米国の政策金利の行方を決定する連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が２８日未明（韓国時間）に開かれる点が為替市場の不安感を強めた。ＦＲＢが先月に続いて０．７５％引き上げるという見方が多い。

韓国の物価状況も米国と変わらない。９８年のグローバル通貨危機以降で最高となった６％（６月）の消費者物価上昇率がいつ「ピーク」に達するかが依然として不透明だ。

物価・金利・為替の３重苦…韓国経済に近づく「Ｒ」恐怖（２）