急落する韓国証券市場には翼がない。ＫＯＳＰＩとＫＯＳＤＡＱは２２日もむなしく崩れた。年初来安値を再び塗り替えた。ウォンの価値も１３年ぶりの安値水準まで落ち、１ドル＝１３００ウォン目前となる１２９７．３０ウォンまでウォン安が進んだ。インフレの懸念がリセッションの懸念にシフトすると韓国市場が最初にぐらついた。韓国市場が「炭鉱のカナリア」になった様相だ。

２２日のＫＯＳＰＩとＫＯＳＤＡＱはいずれも年初来安値を塗り替えた。ＫＯＳＰＩは前日より２．７４％（６６．１２ポイント）下がった２３４２．８１で取引を終えた。２日ぶりに２４００ポイントを割った。終値基準で２０２０年１１月２日の２３００．１６から１年７カ月ぶりの安値水準だ。

ＫＯＳＤＡＱは２年前に戻った。ＫＯＳＤＡＱ指数は前日より４．０３％（３１．３４ポイント）急落し７４６．９６で引けた。２０２０年７月２日の７４２．５５から２年ぶりの安値水準だ。前日夜にニューヨーク証券市場の３大指数であるダウ平均が２．１５％、Ｓ＆Ｐ５００が２．４５％、ナスダック指数が２．５１％といずれも反騰したが韓国証券市場には遠い国の話にすぎなかった。

◇半導体見通し悪化、外国人「セルコリア」…ＫＯＳＰＩ２３４２に急落

この日ＫＯＳＰＩ時価総額上位１０銘柄は焦土化した。サムスン電子が１．５４％、ＬＧエネルギーソリューションが２．９１％、ＳＫハイニックスが３．１５％、サムスンバイオロジックスが０．４９％、ＬＧ化学が２．６４％、ネイバーが４．３８％、サムスンＳＤＩが６．１２％、ヒョンデ（現代自動車）が０．５８％、起亜（キア）が１．１６％と１０社の株価がすべて下がった。サムスン電子とネイバー、カカオなどはまた５２週安値を更新した。

株価の自由落下は外国人投資家の「セルコリア」のためだ。この日外国人投資家はＫＯＳＰＩ市場で３２０４億ウォン、ＫＯＳＤＡＱ市場で６１５億ウォンの売り越しを記録した。機関投資家も下落傾向をあおった。ＫＯＳＰＩ市場で８４５億ウォン、ＫＯＳＤＡＱで６０１億ウォンの株式を売り越した。個人投資家だけ「買い」を継続した。ＫＯＳＰＩ市場で３７６１億ウォン、ＫＯＳＤＡＱ市場で１２５７億ウォンの買い越しを記録した。

韓国証券市場を揺るがすのは近づく景気低迷の恐怖だ。その影響を最も速く受けるのが半導体だ。景気が沈滞して需要が落ち込めばＩＴ企業の半導体需要が最初に減るためだ。市場には数日前から中国をはじめとする世界のサーバー顧客からの半導体注文縮小の噂が広まっていた。

これに加えこの日台湾の市場調査機関であるトレンドフォースが発表した報告書によると、７－９月期のＤＲＡＭ価格が４－６月期より３～８％、ＮＡＮＤ型フラッシュ価格が０～５％下落するだろうという見通しまで出てきた。

キウム証券のハン・ジヨン研究員は「半導体業況が良くないという話が市場に広がりＩＴ企業の割合が大きい国の証券市場が揺れた」と話した。実際にＴＳＭＣなど半導体企業が証券市場で大きな割合を占める台湾の加権指数も前日より２．４２％下落して取引を終えた。

インフレの懸念がリセッションの懸念にシフトする姿は国際原油価格の流れからもうかがえる。原油供給問題が解決されていない状態で原油価格が下がるのは景気低迷にともなう需要萎縮に原因を求めることができる。２１日基準で米ウエスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）は１バレル＝１１０．６５ドルで取引を終えた。

サムスン証券のチョン・ミョンジ投資情報チーム長は「結局景気低迷の懸念が現実化し韓国の株価を引き下げているもの」と話した。メリッツ証券のイ・ジンウ研究員も「製造業と輸出が中心の韓国経済は景気低迷に弱い」と話した。

特に赤信号が灯った輸出は韓国証券市場をさらに押さえ付けている。関税庁によると２０日までの輸出は前年比で３．４％減った。４月と５月も赤字を記録した貿易収支が今月も赤字を出す可能性が大きくなった。

チョン氏は「すでに域外市場ではウォン相場が金融危機当時水準の１ドル＝１３００ウォンを超えた。貿易収支赤字はウォンの下落を誘発するだけに、外国人の売り傾向も強まるほかない」と話した。