◇天井知らずの物価、市場には恐怖…時価総額１００位中９９銘柄が下落

暗号資産市場も衝撃を避けることができなかった。暗号資産市況中継サイトのコインマーケットキャップによると、１３日午後４時１０分基準でビットコインは２４時間前より７．８１％安の２万５３２８ドルで取引されている。取引時間中に一時２万５０００ドル台も割り込み、２０２０年１２月以降で最も安くなった。

金融市場がこのように揺れ動いたのは抑えられないインフレ圧力のためだ。米国の５月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は１年前より８．６％急騰した。市場予想値の８．３％を上回る数値で、１９８１年１２月から４１年ぶりの高水準だ。サムスン証券のキム・ジマン研究員は「３月の８．５％を記録してからピークアウト（頂点通過）の分析が多かったが今回ピークを超え物価に対する不確実性が大きくなった」と話した。

高騰する国際原油価格も物価に油を注いでいる。多少落ち着きそうだった国際原油価格は先週再び１バレル＝１２０ドルを超えた。イーイベスト投資証券の研究員は「エネルギー価格が下落傾向に転じるまでＦＲＢは利上げと資産縮小を止めることはできない」と分析した。

大きくなる物価圧力はＦＲＢをさらに刺激するほかはない。１４～１５日に開かれる米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で緊縮のアクセルをさらに強く踏む可能性があるとの懸念に市場が緊張モードに入り込んだ理由だ。

当初今月と７月のＦＯＭＣで政策金利を０．５％ずつ引き上げ、１１月の中間選挙を控えた９月からは０．２５％ずつ引き上げるだろうという見通しが支配的だった。だが物価圧力が大きくなり、０．７５％の利上げも排除できないという見方にウエイトがある。

投資銀行のバークレイズとジェフリーズ、ワシントン・ポストなどは今回のＦＯＭＣでＦＲＢが０．５％ではなく０．７５％の利上げを断行しかねないと予想した。ＦＲＢが今回のＦＯＭＣで０．７５％の利上げを実施すればグリーンスパン氏がＦＲＢ議長を務めていた１９９４年１１月以降で初めての大幅利上げだ。

ファーガソン元ＦＲＢ副議長は１０日、米経済メディアのＣＮＢＣとのインタビューで「今回のＦＯＭＣでは政策金利を０．５％引き上げそうだが、記者会見では０．７５％引き上げカードが今後テーブルに上がっているという形でさらにタカ派的に進む恐れがある」と予測した。０．７５％の利上げの時期を来月以降と予想したのだ。

無期限の大幅利上げ予想まで提起された。ウォール・ストリート・ジャーナルは１２日、「インフレが決定的に下落する兆候が見える時までＦＲＢが無期限で政策金利を０．５％引き上げるかもしれない」との分析を出した。

ＦＲＢは高強度の緊縮に出にくいだろうという分析も出ている。信栄（シンヨン）証券リサーチセンター長のキム・ハクキュン氏も「金利引き上げは過需要を抑制し物価を統制するものだが、現在のインフレは供給の側面に起因した性格が強い。ＦＲＢで高強度緊縮により先制的に対応するのは難しく、市場の状況によって動く可能性が大きい」と話した。

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