「Ｓ（スタグフレーション）の恐怖」に韓国金融市場が再び動揺した。１９日、韓国ウォン相場は一日で１１．１ウォン下落してウォン安がさらに進み、　総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）は３日ぶりに再び２６００ラインを割った。インフレーション（物価上昇）に伴う米国流通企業の実績不振の中で、１８日（現地時間）、米国証券市場が「暗黒の水曜日（ブラック・ウェンズデー）」に見舞われた余波だ。コロナ事態の中の流動性が作り出したバブルが２０００年代ＩＴバブルのときよりも深刻だという警告まで出ている。

１９日、ウォン安はさらに進んだ。この日、ソウル外国為替市場で韓国ウォン相場は前日より１１．１ウォン安の１ドル＝１２７７．７ウォンで引けた。１２日、１３年ぶりのウォン安水準である１ドル＝１２８８．６ウォンまで下落した韓国ウォン相場は、その後４営業日連続で反騰して１ドル＝１２６０ウォン水準まで回復したものの、この日再び弱気になり１ドル＝１２８０ウォンに迫った。

◆日本・香港などアジア証券市場も動揺

この日韓国証券市場では外国人投資家が株式を大量に売ってウォン安をあおった。機関投資家と外国人投資家が一斉に売り越し、この日ＫＯＳＰＩは前日比１．２８％安の２５９２．３４で引けた。３日ぶりの２６００ライン割れだった。

コスダック指数（ＫＯＳＤＡＱ）は前場で一時８５０ラインを割って２％以上下落したが、午後に持ち直して結局前日比０．８９％安の８６３．８０で引けた。アジア証券市場も大きく動揺した。日本の日経２２５指数は前日比１．８９％安、香港ハンセン指数も２．６８％安となった。

韓国とアジア証券市場が動揺したのは「ブラック・ウェンズデー」に見舞われた米国の余波だ。１８日（現地時間）、ニューヨーク証券市場でダウ平均株価指数は前日比３．５７％の下落率を記録した。Ｓ＆Ｐ５００指数（－４．０４％）やナスダック（－４．７３％）は４％以上も急落した。Ｓ＆Ｐ５００は新型コロナウイルス感染症（新型肺炎）初期の２０２０年６月１１日（－５．８９％）以降、最大の下げ幅を記録した。

この日、米国証券市場を下落のスパイラルに引き込んだのは米国流通企業の「アーニングショック」だ。この日、米国の大型小売り業者「Ｔａｒｇｅｔ（ターゲット）」の株価は２４．９３％急落した。１－３月期の実績発表で１株あたり純利益（２．１９ドル）が市場見通し（１株当り３．０７ドル）を下回ったためだった。実績不振でウォルマートは前日（－１１％）に続きこの日も株価が６．８％続落し、アマゾン株も７．１６％下げた。

サプライチェーン（供給網）のボトルネック現象とウクライナ戦争の長期化などでエネルギーと原材料価格の急騰が止まらず、インフレ圧力はますます強まっている。このため流通企業の実績悪化は予想されたことだった。それでも市場が動揺したのは消費者の財布が薄くなったと判断したためだ。

大信証券グローバル投資戦略チーム長のムン・ナムジュン氏は「必須消費財企業の利益減少はすでに市場が予想していたものの、これら企業の実績が市場見通しを下回ると、投資家は企業が物価上昇に歩調を合わせてこれ以上価格転嫁できないほど消費心理が萎縮したと受け止めて株式を売った」と説明した。

消費心理は冷え込んでいるが、高騰を続ける物価を安定させるために米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は当面、緊縮の加速ペダルを強く踏む見通しだ。ＦＲＢのジェローム　パウエル議長は１７日、米紙ウォール・ストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）が主催した行事で「インフレがはっきりと抑えられたと手応えを感じるまで、引き続き利上げを断行する」としながら「これに関する苦痛が一部あるかもしれない」と明らかにした。

ＫＯＳＰＩ、また２６００割れ…ウォン相場も一日で１１ウォン下落（２）