韓国ウォンが急速に値下がりしている。７日に１ドル＝１２２０ウォン台となった後、わずか１日で１ドル＝１２３０ウォン台までウォン安ドル高が進んだ。

８日のソウル外国為替市場で、韓国ウォンは前日比９．９ウォン値下がり（為替レート上昇）した１ドル＝１２３７ウォンで取引を終えた。これは２０２０年５月２９日（１ドル＝１２３８．５ウォン）以来１年９カ月ぶりのウォン安ドル高。取引中には一時１ドル＝１２３８．７ウォンをつけた。

４日から３日間で３２．４ウォン（２．６９％）、今年に入って４８．２ウォン（４．０５％）もウォン安ドル高が進んだ。先進国、新興国の通貨と比較しても大幅な下落だ。ブルームバーグによると、今年に入って米ドルに対して韓国ウォンより大幅に値下がりした通貨はロシア・ルーブル（－７６．７％）、トルコ・リラ（－８．９％）、ユーロ（－４．５％）だけだ。

ウォン安ドル高はウクライナ事態の反作用だ。「オイルショック」の懸念が大きい。７日（現地時間）、西部テキサス産原油（ＷＴＩ）とブレンド油は取引場で１バレルあたり１３０ドルを突破した。２００８年７月以降の最高額だ。世界供給量の７％を占めるロシア産原油がグローバル サプライチェーンから抜けるという懸念が強まったからだ。

新韓金融投資のハ・ゴンヒョン研究員は「韓国は原油依存度が高い輸入国であるため、原油価格が上昇すればウォン安が目立つしかない」と説明した。原油価格の急騰はスタグフレーション（景気沈滞＋物価上昇）に対する不安感につながり、安全資産のドル買いにつながった。主要６カ国通貨に対する米ドルの価値を表すドルインデックスは９９になった。２０２０年５月以降の最高値だ。

ロシアのデフォルト（債務不履行）懸念も影響を与えた。米投資銀行ＪＰモルガンは「経済制裁で資産の一部が凍結したロシアは、１６日に満期を迎える７億ドル（約８５００億ウォン）相当の債券の償還は難しいだろう」と指摘した。こうした雰囲気の中、世界３大格付け機関はロシアの信用格付けを相次いで引き下げた。ムーディーズは３日から３日間にロシアの格付けを「投資適格（Ｂａａ３）」から「投資非適格（Ｃａ）」に１０段階も引き下げた。Ｃａはデフォルト段階「Ｃ」の直前だ。

外国人投資家の資金流出もウォン安ドル高の要因となっている。外国人は為替差損とリスク資産を回避するため国内株式市場から資金を抜いている。先月１８日から１２営業日の間、韓国国内の株式売却金額は４兆２０００億ウォンにのぼる。８日のＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）は１．０９％下落の２６２２．４で取引を終え、１月２７日（２６１４．４９）以来の安値水準。「代表株」サムスン電子の株価はこの日、昨年１１月１１日（６万９９００ォン）以来４カ月ぶりに６万ウォン台（６万９５００ウォン）に落ちた。

専門家はウォン安がしばらく続くと予想している。市場が予想する１次防御ラインは１ドル＝１２５０ウォン水準。新韓銀行のエコノミストのペク・ソクヒョン氏は「西側のロシア制裁で原油価格が急上昇すれば、韓国ウォンは今週にも１ドル＝１２５０ウォンまで値下がりする可能性がある」と述べた。

７日に口先介入をした通貨当局が為替レート調整（スムージングオペレーション）をしても流れを変えるのは難しいという見方が多い。ただ、ＫＢ証券のエコノミストのキム・ヒョジン氏は「２０１０年以降、欧州財政危機、原油価格暴落、米中紛争など大きな事件当時のように１ドル＝１２５０ウォンが支持ラインの役割をするだろう」と予想した。

一方、ハ・ゴンヒョン研究員は「ロシア産原油輸入禁止に欧州が参加する場合、１ドル＝１３００ウォンに近づく可能性がある」という見方を示した。