緊縮への懸念に加え、２５日にマイクロソフト、２６日にテスラ、２７日にアップルなど、主要ビッグテック企業の業績発表が続く今週がナスダックにはまた別の山場になる見通しだ。流動性バブルが消えビッグテックが成長を続けられるかに市場の関心が集中する。

キウム証券のハン・ジヨン研究員は「世界の証券市場に影響力が大きいナスダックが（緊縮と業績の）進退両難に置かれた局面で各国証券市場の不安を高めている。アップルとテスラなどビッグテックと成長株の業績と、それに対する不確実性解消の有無により内外の証券市場が反騰の糸口を見つけることになるだろう」と話した。

ロシア発の地政学リスクも証券市場を押さえ付けている。ロシアはウクライナに侵攻する計画はないと公式に否定しているが、ウクライナ国境一帯に１２万７０００人の軍を配備するなど一触即発の状態だ。

ウクライナ情勢が激化すれば天然ガスと原油価格など原材料価格が急騰しインフレを刺激することになる。物価上昇を抑えるための金利引き上げなど緊縮速度と強度が高まれば投資心理は萎縮するほかない。

◇「１－３月期のＫＯＳＰＩの底は２６００」

大信証券のイ・ギョンミン研究員は「韓国の輸入で中間財が占める割合が５０％であるだけに、サプライチェーン問題などで原材料価格が上昇すればコスト負担が大きくなるほかない。２４日の韓国証券市場が他のアジア証券市場より下げ幅が大きかったこともその延長線にあるだろう」と説明した。この日日経平均は前営業日より０．２４％、上海指数は０．０４％の上昇で引けた。

米国の緊縮、業績への懸念にともなうナスダック下落、地政学的リスクのトリプル悪材料に襲われたＫＯＳＰＩの「底」がどこなのかに対しては意見が入り乱れている。

イ・ギョンミン研究員は「１月の市場が揺れた要因が緊縮に対する不安だったなら、世界的なオミクロン株の感染拡大で２月からは景気回復に対する不安が台頭するものとみられる。１－３月期のＫＯＳＰＩの底を２６００とみている」と話した。

ＩＢＫ証券リサーチセンター長のチョン・ヨンテク氏は「ＫＯＳＰＩは昨年３３００ポイント台から下落し２８００まで下がる過程で、韓国銀行が金利を先制的に引き上げて株価が下落した側面もある。年末まで過去最高を更新した後、今年から株価が下がっていく米国とは違うだろう」と予想した。

トリプル悪材料がＫＯＳＰＩを強打…時価総額上位１０銘柄のうち９銘柄下落（１）