サムスン電子、ＬＧエレクトロニクスなど１０大グループ系列会社が本格的な７－９月期業績発表シーズンに入った。現代自動車グループを除いた９グループの営業利益および営業利益コンセンサス（証券会社推定値平均）合計は前年同期比１３．３－８４．１％減少した。世界的な景気減速などの要因で半導体および石油精製・化学業種の系列会社が不振のＳＫグループの営業利益減少幅が最も大きいとみられる。

◆ＳＫが業績不振

金融情報会社エフエヌガイドによると、７－９月期には１０大グループのうち９グループの営業利益が前年同期比で減少したと推定される。減少幅が最も大きいのはＳＫだ。調査対象の系列９社の７－９月期の営業利益コンセンサス合計は前年同期（７兆７５８９億ウォン）比８４．１％減の１兆２３７４億ウォン（約１１００億円）。３カ月前のコンセンサス（１兆７８９０億ウォン）より３０．８％減少し、多くの系列会社が「ショック」レベルの業績と予想されている。

半導体業況の悪化の影響でＳＫハイニックスの営業利益は４０２５億ウォンと分析された。前年同期（６兆４７２４億ウォン）比で９３．８％の減少だ。ＳＫイノベーションも１－３月期、４－６月期の精製マージン縮小による石油部門の不振と化学業況の悪化で、前年同期比５８．７％減の３４５４億ウォンの営業利益にとどまると推定される。

サムスングループ（系列１２社、－５６．５％）、ＬＧグループ（８社、－３４．９％）、ポスコグループ（３社、－２６．１％）も振るわなかった。サムスンの場合、８日に発表されたサムスン電子の営業利益が４１．４％減少したのが最も大きな影響を及ぼした。

ただ、サムスン電子は業績発表直前まで減少してきた証券会社のコンセンサスを上回る営業利益で投資家の関心を集めた。業績発表の直前に証券業界が推定したサムスン電子の７－９月期の営業利益平均は７兆５３４６億ウォンだった。

◆現代車だけ善戦

現代車グループの独走は７－９月期にも続いた。現代車グループの調査対象の系列１２社の営業利益総合は１－３月期が２０．９％増、４－６月期が１６．７％増だった。７－９月期の営業利益コンセンサスは２兆７８４８億ウォンと、前年同期（１兆４２９０億ウォン）比９４．９％増と分析される。

グループの主軸となる現代自動車が２５８．７％増の１兆３６３億ウォンの営業利益を出したと推定される。昨年７－９月期に発生した一過性費用（販売保証費４６００億ウォン）の影響、為替レート効果、米国・欧州市場の販売好調などが複合的に作用した。起亜自動車（３０２．６％）、現代ＷＩＡ（１８４．９％）、現代モービス（２３．５％）、現代建設（１３．５％）、現代グロービス（９．９％）など系列９社すべての営業利益が増加した。

◆１０－１２月期には半導体景気改善の期待も

１０－１２月期にも１０大グループの業績改善は厳しいという見方が多い。しかし半導体・造船など韓国を代表する業種にプラス要因が多く、７－９月期に比べて期待が高まっている。

半導体の場合、サムスン電子の７－９月期の業績が発表された後、在庫減少、価格下落幅の縮小などプラス要因が表れた。ハナ金融投資のキム・ギョンミン研究員は「米国でも半導体業種に対する投資心理が回復している」とし「世界的な利下げと米中貿易交渉の小規模妥結への期待、サムスン電子の７－９月期のサプライズ業績などがプラスの影響を及ぼしたため」と説明した。

造船業況の回復もプラスという評価だ。液化天然ガス（ＬＮＧ）船の発注拡大で現代重工業グループ、サムスン重工業などが本格的な実績改善局面に入った。鉄鋼は中国産鉄鋼供給制限による反射利益の期待が大きい。

石油精製は今年１０－１２月期から高硫黄燃料油の使用を制限する国際海事機関（ＩＭＯ）の規制のため、低硫黄燃料油の注文の可能性が好材料に挙げられる。ＬＧ化学、サムスンＳＤＩ、ＳＫイノベーション、ポスコケミカルなどが関与している二次電池分野も、来年から本格化する電気自動車拡大の影響を受けると見込まれる。