国内最大私募ファンド（ＰＥＦ）のＭＢＫパートナーズが日本でゴルフ場１３６カ所を運営するアコーディア・ゴルフを約１６００億円で買収する計画を進めている。アコーディア・ゴルフはゴルフ場４３カ所を所有し、９３カ所を委託運営するリゾート企業。取引が成立すれば日本企業を相手にした韓国企業の過去最大のＭ＆Ａ（企業の合併・買収）となる見込みだ。

投資銀行（ＩＢ）業界によると、最近、ＭＢＫパートナーズはアコーディア・ゴルフ買収のために資金４０００億ウォン（約３７５億円）以上を準備した中、現地金融市場からの資金調達を進めている。ＭＢＫパートナーズは経営権確保のために筆頭株主などと交渉中だが、具体的な買収経路は明らかにしなかった。東京証券市場に上場されたアコーディア・ゴルフの２０日基準の時価総額は１０２０億円にのぼる。

アコーディア・ゴルフはグローバル投資銀行のゴールドマンサックスが２００６年に設立した。ゴールドマンサックスは日本のゴルフ場が経営難で倒産し始めた１９９０年代初期からゴルフ場を持続的に買収してきた。２０００年代初期だけで３０カ所ほどのゴルフ場を買収した。２００６年にはこのゴルフ場を集めて現在のアコーディア・ゴルフを設立した。

日本国内およそ２４００カ所のゴルフ場のうちアコーディア・ゴルフが運営するところは１３６カ所で、シェアは約５％。保有するゴルフ場の多くがゴルフ人口が多い大都市付近にある。年間合計利用客数は約８００万人。３月決算法人の同社は昨年４月から今年３月まで年間売上高が５２００億ウォン、当期純利益は５８０億ウォンだった。売上高は前年度比９．２％ほど減少した。計６０００億ウォンを投資したゴールドマンサックスは企業公開過程で１兆ウォンほどの差益を出したという。

ＭＢＫパートナーズはアコーディア・ゴルフ買収に、２０１３年に３兆ウォン規模で設立した３号ファンドを活用する計画だ。ＭＢＫパートナーズ３号ファンドは、ホームプラス、ＩＮＧ生命、斗山インフラコア工作機械事業部などを買収している。予想買収資金１６００億円の半分はみずほ銀行などから買収融資で調達する。

ＩＢ業界の関係者は「アコーディア・ゴルフはローンスターが投資して売却したＰＧＭゴルフグループとともに日本ゴルフチェーンの二大山脈」とし「ＭＢＫパートナーズは中国のゴルフ人口が増え、日本を訪問する韓国のゴルフ観光客が増えるという点に注目し、韓日中を連係したゴルフ事業を構想しているとみられる」と述べた。

ＭＢＫパートナーズがアコーディア・ゴルフ買収に成功すれば、日本企業を相手にした韓国企業のＭ＆Ａ史上最大金額となる。同時に今年のＰＥＦの取引の中でも最も大きな規模になると予想される。今年のＰＥＦの最大Ｍ＆ＡはＭＢＫパートナーズが年初に買収した斗山インフラコア工作機械事業部（１兆１３０８億ウォン）だった。