【社説】米国ゼロ金利時代の終わり、しっかり構えれば切り抜けられる=韓国
ⓒ 中央日報/中央日報日本語版2015.12.18 14:25
米国が基準金利をついに引き上げた。予想通り0.25%だ。7年ぶりにゼロ金利から脱却した。反応は2通りだ。ひとまず1年余り引き延ばされてきた「不確実性」が除去されたという点は肯定的だ。この日、米国ダウ指数やアジアの主な証券市場がいっせいに騰勢を見せたのもそのためだ。KOSPI・コスダックも上昇の勢いで韓国ウォンの為替レートも大きな動揺がなかった。ジャネット・イエレン米連邦準備制度理事会(FRB)議長が「(基準金利が)市長基準よりも低く維持されるだろう」と確言したことが市場に安堵感を与えた。
開始は予想よりも平穏だったが、それでも安心するのはまだ早い。依然として多くの不確実性が残っている。新興国の金融危機や中国の人民元切り下げ攻勢が代表的だ。7年間続いた米国のゼロ金利は新興国に約12兆ドルのお金をばらまいた。このお金が急速に抜け出ればブラジル・ロシア・トルコ・南アフリカ共和国などは金融危機を迎える恐れがある。特に注視しなければならない所がブラジルだ。世界的な信用評価機関のムーディーズが国債格付けの下落を警告し、大統領弾劾が進行中で内外の悪材料が重なった。新興国の危機はどこから始まっても結局どんな方法ででも韓国経済に影響を及ぼすことになる。新興国の需要減少で韓国の輸出が打撃を受けるのは基本で、ややもすると韓国もグローバル金融離脱のうずに巻き込まれる可能性がある。
中国・欧州・日本の動きが米国とは反対だという点も注視しなければならない。欧州・日本は量的緩和(QE)を加速化するという立場だ。中国は3日前に人民元をドル連係から解きはなした。元安を容認するという意味だ。16日、人民元は1ドル=6.4626元で4年6ヶ月ぶりに最低に落ちた。来年には1ドル=7元まで下落するだろうという展望もある。グローバル為替レート戦争が広がる雰囲気が熟しているという意だ。小規模な開放経済である韓国の立場としては、グローバル通貨戦争の流れをまともに読み取って対処するのが何より重要だ。