ブラジルの通貨レアルが急落している。世界の外国為替市場では６日、米ドルに対しレアルが２．３レアルまで下がった。２００９年３月以降４年４カ月間で最低水準だ。ウォールストリートジャーナルは、「ブラジル中央銀行が市場介入に乗り出したが効果はなかった」と伝えた。

レアルの急落はこの１年にわたり続いていたが、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のバーナンキ議長が量的緩和縮小計画を明らかにした今年５月からさらに激しくなった。米ドルに対するレアルの価値はこの３カ月で１２．８５％下がった。米国の経済制裁を受けているイランと、内戦中のシリアの通貨を除くと世界で最大の下落だ。

驚くべき反転だ。１年前まで事情は違っていた。当時ブラジル政府はレアル上昇に頭を痛めていた。マンテガ財務相が暇さえあれば、「米国などが量的緩和で自国通貨を下げレアルが高騰している。醜悪な通貨戦争が展開されている」と叫んだりした。

その間にどのようなことがあったのだろうか。

フィナンシャルタイムズのマーティン・ウルフ主席コラムニストは最近記者と会い「中国発のバタフライ効果のため」と話した。ウルフ氏の説明によると、世界経済が２００８年の金融危機を契機に慢性的な需要不足状態に陥った。中国の輸出が減りエネルギーと原材料輸入が明らかに減少した。これはブラジル経済に直撃弾になった。５～６％に達していた年間国内総生産（ＧＤＰ）成長率が今年第１四半期には１．９２％まで落ち込んだ。事実上の景気低迷状態だ。

ブルームバーグは、「海外投資家はこのところ、ブラジル経済の沈滞だけでは急激なインフレまで懸念している」と伝えた。それだけのことはある。ブラジルの６月の消費者物価指数（ＣＰＩ）上昇率は６．７％に達した。近く２０１１年の最高値だった７．３％を超える兆しだ。英民間シンクタンクのロンバードストリートは最近の報告書で、「ブラジルの物価上昇は１９８０年代の悪夢を思い起こさせる」と評するほどだ。当時ブラジルは経済危機と殺人的なインフレを経験した。海外投資家はブラジルを脱出するのに忙しかった。


ブラジル通貨が急落、ブラジル国債保有の韓国人投資家も悲鳴（２）