ファンドもサムスン電子が運命を分けた。サムスン電子株の比重が大きいファンドは成果を出したが、そうでないファンドは成績がよくなかった。例えば「サムスンＫＯＤＥＸサムスングループ株証券上場指数投資信託」は今年に入って１６．２％の収益率を記録している。ＫＯＳＰＩが１０．３％上昇する間に出した成果だ。このファンドは年初基準で資産の２５．７％をサムスン電子に投資している。一方、「韓国バリュー１０年投資証券投資信託１」と「信栄マラソン証券投資信託Ａ１」は年初からの収益率がそれぞれ３．６％、５％にとどまっている。これらファンドはサムスン電子を５％、７．２％ずつ組み入れている。

米国市場ではアップルの独走を懸念し、ナスダック市場は昨年４月、「ナスダック１００指数でアップルの比率が２０．５％にのぼり、影響力が大き過ぎる」として、比率を１２．３％に低めた。しかし、その後もアップルの株価は上がり続けた。昨年は８３％上がり、今年１－３月にも５０％以上さらに上昇した。現在、ナスダック１００指数でアップルが占める比率はまた１８．９％に高まった状態だ。米国Ｓ＆Ｐ５００指数でも比率は４．５％に達する。時価総額は５５９０億ドルで世界１位だ。

サムスン電子も似ている。独走が懸念されるが、株価上昇は続くという見方が多い。特に企業実績を分析するアナリストの間では、サムスン電子に対する信頼が強い。グローバル景気に関係なくサムスン電子の実績改善傾向が続くためだ。３日の最高値更新の背景にも、実績に対する自信がある。

前日、米国投資機関カナコード・ジェニュイティーのマイケル・ウォークリー情報技術（ＩＴ）担当アナリストは「サムスン電子が今年１－３月期、スマートフォン世界市場シェアでアップルを抜いて１位になった」と明らかにした。ウォークリー氏の分析によると、サムスン電子は今年１－３月期、４１００万台のスマートフォンを販売し、シェア２８．２％を記録した。アップルは３２６０万台を販売し、シェア（２２．４％）は２位に落ちた。現在、市場が予想するサムスン電子の１－３月期の営業利益は平均５兆５００億ウォン、売上高は４５兆５８００億ウォン。

実績に対する期待感は毎日高まっている。今年１年間では、営業利益２３兆４１００億ウォン、売上高１９８兆４７００億ウォンが予想される。これを考慮すれば、現在の株価収益率（ＰＥＲ）は１１．３倍。ＰＥＲは実績を考慮した株価が安いか高いかを意味する。低いほど安い。昨年サムスン電子の株価が１００万ウォンに達していない当時、ＰＥＲは１３倍を上回った。

利益の質が変わったという評価も出てくる。過去の基準でサムスン電子の株価を評価してはならないという主張だ。イートレード証券のオ・ヨンテ研究員は「昨年末に発売されたギャラクシーノートの販売好調は、サムスン電子が新しいハードウェアを通したファースト・ムーバー（ｆｉｒｓｔ　ｍｏｖｅｒ、先導者）としての可能性を見せた」と主張した。また「アップルがモバイル時代を開いたとすれば、サムスン電子はモバイル時代を先導するだろう」とし「サムスン電子に対してはアップル以上の評価が可能」と強調した。

実際、アップルのＰＥＲ１７．６倍にのぼる。２日現在、株価は６１９ドルだが、目標株価に１００１ドルを提示した証券会社もある。アナリストが予想するサムスン電子目標株価の平均値は１５３万９０００ウォン。ＢｏＡメリルリンチは目標株が２００万ウォンを提示している。


スマホでまたアップルを抜いたサムスン　「ファーストムーバー」に？（１）