－－中国は環境問題が深刻だ。

「中国政府が環境問題の解決に投資すれば、総需要を増やして内需を振興する効果があるだろう。地方政府の役人たちを評価する時も、地域のＧＤＰ成長率や雇用率を高めた実績より空気清浄率を基準とすれば、国民の実質的な生活の質向上に役立つ。環境改善は内需拡大の効果に加えて富の再配分効果もある。富裕層や貧しい人も同じ空気を吸うからだ。すでに中国に環境改善技術を導入して投資するという外国企業がある。ある人たちは、環境改善は中国よりも先進国にふさわしい政策ではないかというかも知れない。だが１９７０年代のＬＡ、８０年代の大阪はとても汚い都市だった。その時、その国々の１人あたりの国民所得が２万ドル、今中国が７０００ドルだ。北京では息をするのも苦しい。環境改善は早く始めるほどに効果が大きい」

－－西欧の報道機関は、中国の影金融（シャドーバンキング）問題を深刻に見ている。

「それほど深刻ではないと考えている。中国と西欧のシャドーバンキングには差がある。中国のシャドーバンキングは銀行が行っている。顧客に『こんな方法があるが金利を多くつける』という形だ。こうしたものが全体のシャドーバンキングの６０～７０％と考えられる。中国の金融機関がこうするのは、多くの中間段階を経ながらお金が生まれるからだ。全体融資の５～１０％がシャドーバンキングなので危機までは行かないものと見る。このような状況では、銀行が少し破たんすることでシャドーバンキングが危険なことを知るようになるだろう」

－－住宅部門の過剰投資問題は、解決可能な水準なのか。

「それも同じだ。不動産開発業者を少し減らさなければならない（笑）。すると、さらにアパート・マンションを建てることはないだろう。中国も米国の連邦全国抵当公庫（Ｆａｎｎｉｅ　Ｍａｅ、ファニーメイ）や連邦住宅金融抵当公庫（Ｆｒｅｄｄｉｅ　Ｍａｃ、フレディマック）のような機関を作らなければならない。サブプライムモーゲージ事態で滅びたが、どういうことかというかも知れない。だが彼らが破たんしたのは政策機関としての役割を尽くさずに部分的な民営化をしたからだ。株主は利益を望み、経営陣はストックオプションを望んだ。中国のファニーメイ・フレディマックは実需要者のための公認されたモーゲージだけを取り扱わなければならない。こうすれば不動産価格の下落にも持ちこたえられるクッションができる。中国がこうした機関を作れないのは、商業銀行の反発のためだ。商業銀行はモーゲージが最大資産だ。ダメになれば中央銀行が救済するだろうと思っている。習近平・中国国家主席は前任者よりも強いので、このような部分の改革措置を取れると見ている」

－－地方政府と国営企業の非効率が、標的になったりしている。改善方法があるか。

「容易な問題ではない。中国の歴代王朝も地方政府をコントロールできなかった（笑）。地方政府に財産税をつける権限を与えて収入源を作る改革が進行中だ。土地を売って収入を得ようとする問題が相当数なくなるだろう。また地方裁判所が地域の共産党支部に報告する慣行もなくして、司法府の独立に進展があった。韓国の人々は、中国の国営企業が改革されることを願っているが、中国に効率的な大企業ができるよりも国営企業を相手にするほうがましだろう（笑）。まず政府幹部が公企業に天下りするのを徹底的に防がなければならない。人的交流を防げば、それなりに市場親和的な経営ができる」（中央ＳＵＮＤＡＹ第４０１号）


「韓国、中国側・米国側と悩まず国益に従って行動せよ」（３）