中国の公的債務が国内総生産（ＧＤＰ）の３００％を超えたという見方が出ている。借金に依存して成長してきた中国経済の脆弱性が浮き彫りになっているということだ。

国際金融協会（ＩＩＦ）は２７日、グローバル債務モニター報告書で、５月基準で中国の債務はＧＤＰ比３０４％と推定されると明らかにした。これは中国人民銀行が毎月発表する社会融資総額規模を基準に推算したと、ＩＩＦは説明した。

ＩＩＦは米国・欧州・日本の主要民間銀行が開発途上国の債務関連協力のために１９８３年に設立した団体。

中国の債務はグローバル金融危機前までＧＤＰ比１６０％水準だったが、この数年間に急速に増えている。ハーバード大のケネス・ロゴフ教授など西欧の経済学者は急増する債務が中国の経済危機につながると警告してきた。国際格付け機関ムーディーズが先月、中国を２８年ぶりに格下げした理由もこのためだ。

ＩＩＦは最近、中国の債務が急増した主な理由に家計の負債増加を挙げた。中国の家計負債は２０１５年、ＧＤＰ比３０％台後半だったが、今年１－３月期に４５％に高まった。新興市場の国家平均値（３５％）を大きく上回る水準だ。

ＩＩＦは中国を除いた新興市場国の債務を前年同期比９０００億ドル（５％）増の２３兆６０００億ドルと推定した。ブラジル・インドで大幅に増えた。中国と新興市場国の債務増加で、今年１－３月期基準の世界の債務残高も２１２７兆ドルに増えた。これはグローバルＧＤＰ比３２７％。

新興市場と違い先進国の債務増加ペースは落ち、特にユーロ圏の民間債務は縮小している。昨年１－３月期１０３兆４０００億ドルだったユーロ圏の民間債務は今年１－３月期９７兆７０００億ドルに減少した。