韓国の債務不履行のリスクが日本よりも低くなった。この１カ月間にムーディーズ・インベスターズサービス、フィッチ・レーティングス、スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）の世界３大格付け会社が韓国の格付けを相次いで上方修正した影響が大きかった。

金融監督院と金融投資協会が１６日に明らかにしたところによると、韓国の５年物国債のクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）プレミアムは１４日現在６８．７ｂｐ（１ｂｐ＝０．０１％）を記録した。金融危機が発生した２００８年９月以後で最低値だ。今年１月９日の１７１ｂｐと比較すると半分に満たない数値だ。ＣＤＳプレミアムとは一種のリスク指標で、数値が下がるほど債券を発行した国や企業の不渡りの危険が低くなることを意味する。

韓国のＣＤＳプレミアムは５日に中国より低くなったのに続き、昨年３月の東日本大震災以後で初めて日本より低くなった。当時日本が非正常的な状況を迎えていた点を考慮すると、今回が事実上初めてとなる。さらに別のリスク指標である外国為替平衡基金債券加算金利と大企業の不渡りリスク指標も合わせて下落した。企画財政部関係者は、「韓国に特に厳しかったＳ＆Ｐまで７年ぶりに格付けを引き上げており、韓国は昨年以後格付けＡレベルの国で３大格付け会社の格付けがすべて上がった唯一の国になった。国の信頼度が上昇し外貨調達費用が減少する効果が期待される」と話した。

韓国の金融分野には好材料になった。国の「金融信頼度」を象徴する格付けが上がったため金融会社は以前より有利な条件で資金を調達できる。実際、農協銀行が設立後初めて発行する５億ドル規模のドル建て債５年物の加算金利は先週の希望水準１．８０％より低い１．６５％に決定された。おかげで発行金利は年２．３０％に決まり５年物基準で韓国物では最低の発行金利記録を更新した。これに先立ち産業銀行も今月初めに１０年満期で７億５０００万ドル規模の海外債券を発行した。発行金利は１．５５％の加算金利を加えた３．１４％水準でやはり１０年物の韓国債券で最低水準だ。


格付け引き上げ効果…韓国の不渡りリスクが日本より低下（２）