韓経:【コラム】為替レートを対策なしに放り出しておいて…=韓国(1)
ⓒ 中央日報/中央日報日本語版2016.05.12 14:13
1-3月期の企業実績が悪くない。上場企業の営業利益が昨年の同期間より4.5%増えたというからだ。実績が予想外に好転した理由は簡単だ。為替レート効果だ。為替レートが大きくウォン安になりながら実績が改善された。コスト削減効果も無視できないとしても、為替レート効果の比べものにならない。ウォン・ドル為替レートが2月に一時1ドル=1240ウォン台までとウォン安になったのだからそのはずだ。
関心は、こうした実績がずっと続くのかということだ。だが、そのような可能性はないように思われる。ウォン・ドル為替レートは先月1ドル=1130ウォン台までウォン高が進んだ。米国の追加の金利引き上げの延期と中国の人民元高という理由もあったが、米国の「ベネット・ハッチ・カーパー(BHC)法」の施行で韓国が為替レート操作疑いの国に指定されるかもしれないという憂慮が大きかった。幸い為替レート観察対象国になってウォン安に転じたが、為替レートがずっとウォン安傾向に乗る可能性は低い。米国が交易相手国の為替レート下落(ドル安)を圧迫しているからだ。
為替レートが経済の最大変数だ。輸出国から輸出できないのだから企業の売り上げが増えるわけがなく、収益性が良いはずがない。企業競争力もすでに底だ。