これからどうなろうか。当分ウォン安が続くというのが内外の全般的な観測だ。外信などによると８日現在の世界の投資銀行３１社の１０～１２月期の為替相場見通しは平均１ドル＝１２００ウォンで、先月初めの１１５０ウォンより５０ウォンのウォン安となった。

ＡＢＮアムロ銀行とオーストラリア・ニュージーランド銀行は１０～１２月期に１２４０ウォンまで達すると予想し、シティグループが１２３７ウォン、モルガン・スタンレーが１２３０ウォン、クレディスイスが１２２４ウォン、ＨＳＢＣが１２２０ウォン、バークレイズが１２１５ウォン、ラボバンクが１２０７ウォンと１２００ウォン台を予想した。長期的には１３００ウォンに迫るとの観測もある。モルガン・スタンレーとＡＢＮアムロは来年７～９月期に１２９０ウォンに達するだろうとの見通しを出した。

輸出競争力の側面では悪くない。ウォンの価値が下がれば輸出企業が海外でより安く商品を売れるようになり輸出価格競争力が高まる。この日の証券市場でも現代自動車の株価が２．５９％上がるなど輸出銘柄が全般的に上昇した。輸入物価を刺激することはあるが物価上昇率や石油など原材料価格が底値水準で庶民経済に大きな悪影響はないというのが一般的な分析だ。当局がウォン安に対し強力に対応しないのもこのためだ。

外換先物のチョン・ギョンパル市場分析チーム長は、「ウォン下落に対し当局は速度調節程度の介入だけしたとみられる。現在の流れが続くなら遠からず１２３０ウォンまで達するだろう」と話した。

だが、韓国証券市場からの外国人離脱を加速化し、証券市場回復に悪影響を及ぼすという懸念は存在する。また、為替ヘッジなく海外商品に投資した投資家は為替差損を覚悟しなければならない。韓国銀行が景気浮揚のために追加金利引き下げを断行しにくくなったという分析もある。金利が低くなれば外国人資金が追加で抜け出てウォンがさらに下がりかねないためだ。


「ウォン相場、年内に１ドル＝１２４０ウォンまで下がる可能性も」（１）