サムスン電子は韓国証券市場で「もうひとつの市場」と呼ばれる。一銘柄の時価総額はＫＯＳＰＩ全体の１７％を上回る。ＫＯＳＰＩ２００指数（ＫＯＳＰＩ市場内の上位２００銘柄をまとめ指数化したもの）に追従する上場指数ファンド（ＥＴＦ）資金が６兆５０００億ウォンだ。サムスン電子をはじめとするサムスングループ系列会社を主に編入したサムスングループ株ファンド設定額も５兆ウォンを上回る。サムスン電子が揺れると市場全体が揺れる。

そんなサムスン電子が実際に揺れている。今月に入り１８日までで株価は１６％下落した。２１日には５取引日ぶりに反騰に成功した。前日終値より３．６９％上昇の１２０万９０００ウォンで引けた。この日はサムスン電子をはじめとして現代（ヒョンデ）自動車・起亜（キア）自動車など大型銘柄が一斉に上昇しＫＯＳＰＩ指数も１６．６７ポイント（０．９４％）上昇の１７９９．１３ポイントで取引を終えた。

だが、先週サムスン電子が急落した後遺症は相変わらずだ。ラップアカウントが代表的だ。これらのサムスン電子編入比率は概ね２０％前後に達する。公募株式型ファンドは「特定銘柄を全資産の１０％以上、あるいは時価総額比率以上編入できない」という“１０％ルール”に縛られている。このために公募ファンドがサムスン電子の比率を通常１５％程度で維持するのに比べ、ラップアカウントはサムスン電子を「選択」し、「集中」した。おかげで先月までは昨年不振だったラップアカウントがまた全盛期を迎えるようだった。

しかし先週サムスン電子が下落傾向に転じラップアカウントの収益率が打撃を受けた。２１日の証券業界と投資相談業界によると、Ａ証券会社が売っているブレーン投資ラップアカウントの１週間収益率は１８日基準でマイナス６．９％に下がった。１１日には７．６％だった年初以後収益率が１週間でどうにかマイナスを免れる水準になった。サムスン電子編入比率が２０％前後の韓国創意、レイク、シュープリーム投資諮問などの収益率も最近急落した。


サムスン電子がくしゃみをするとラップアカウントが風邪をひく（２）