日本の有名ベンチャーキャピタルであるグローバルブレーンも昨年投資したファイブロックスが米タブジョイに売れ大もうけした。今年はカップルアプリ「ビトイーン」を開発したＶＣＮＣ、ゲーム・イラスト制作会社のエムバイトなどに投資した。ソフトバンクベンチャーズ、楽天ベンチャーズなど既に韓国に進出したベンチャーキャピタルも韓国のＩＴベンチャーへの投資を増やし続けている。中小企業創業投資会社によるとソフトバンクベンチャーズの７月までの韓国投資規模は３４６億ウォンで、前年同期の８８億ウォンから約４倍に増加した。先月韓国第１世代ベンチャーキャピタルであるボンエンジェルスベンチャーパートナーズが最近日本語ページをオープンするなど韓日ベンチャーキャピタルの合作投資も活発になる動きだ。

日本経済新聞姉妹紙の日経産業新聞は最近、「韓流スタートアップ企業日本上陸」という特集記事で、「韓国の海外留学生の数は国の規模に比べ驚異的であり、大企業で訓練を受け海外経験の多い人材が韓国のスタートアップ企業を主導している」と報道した。同紙は、「韓国のスタートアップ企業の成長は脅威的だが、彼らが花を咲かせる前に投資するなら日本に得になる。韓日の政治関係は冷え込んでいるが韓国のスタートアップ企業と日本の投資家は互いに熱く接近している」と紹介した。

朴槿恵（パク・クネ）政権が創造経済のモデルとしたイスラエルの有名ベンチャーキャピタルであるヨズマグループも韓国に法人を設立し、今後３年間に韓国ベンチャーに１兆ウォン規模の資金を投資する。潜在力が大きいベンチャーを発掘して海外市場進出を積極支援する計画だ。ヨズマグループはさらに韓国をアジアのスタートアップ企業ハブとして育成するという戦略も出した。このためグループで最初に韓国に「ヨズマスタートアップ企業キャンパス」を設立する予定だ。

ヨズマグループの今回の投資はイゴール・エルリフ会長の意中が反映された。彼はソーシャル・ネットワーキング・サービス（ＳＮＳ）の「フェイスブック」とインターネット電話「スカイプ」などが出現するのに先立ち、韓国でサイワールドやダイヤルパッドなどのサービスが商用化したのを見て韓国ベンチャーの技術力とアイデアを注視してきた。

エルリフ会長は、「韓国は他のアジアの国より技術的にリードしており、サムスンやＬＧのようなグローバル企業を成長させた特有のＤＮＡがある。韓国の創業生態系が振るわないのは技術ではなくグローバル化の問題であり、適切なプラットフォームを支援するならばアジアのベンチャーハーブになる可能性は大きい」と評価した。

このように海外ベンチャーキャピタルの韓国投資が相次いでいるのは、韓国ベンチャーの優れた技術力とグローバル感覚を高く評価しているためと分析される。特に最近では第１世代創業者が作ったアクセラレータープログラムが定着し、マーケティング、ネットワーキング、財務、法律分野でも水準が非常に高まった。ここに韓国が世界最高水準のＩＣＴインフラが構築されておりスタートアップ企業が成長する環境を備えている上に、政府でも政策的に積極支援しているという点も肯定的だ。

サイバーエージェントのユ・ジョンホ首席審査役は、「シリコンバレーに比べて引けを取らないアイデアに、英語が堪能な創業家が増えグローバル感覚も優れている。海外市場開拓という側面から韓国のスタートアップ企業に高い点数を与えている」と説明した。

ベンチャーキャピタルの立場では高い投資収益も期待される。投資した韓国ベンチャーの株式が上がったり、証券市場上場または企業買収合併を成功させれば多くて数百％の投資収益率を得ることができる。

銀行圏青年創業財団のイ・ナリ企業家精神センター長は、「世界的に適当な投資先がない状況で技術力を備えた韓国の有望スタートアップ企業は海外ベンチャーキャピタルに魅力的にならざるをえない。多様な創業資金が供給されるという点で韓国のベンチャー生態系に活気を呼び込むだろう」と説明した。

スタートアップ企業の立場では創業資金を誘致するのがさらに容易になる見通しだ。事実これまで韓国のベンチャーキャピタルは過度に安定性を重視するという批判が多かった。社歴が長く検証が終わった企業にだけ資金が集まったという話だ。中小企業庁によると、昨年ベンチャーキャピタルが支援した企業のうち４９．３％が創立７年を超えた「後期段階」の企業に集中した。設立３年以内である「初期段階」の企業は２６．７％にすぎなかった。だが、これからは海外ベンチャーキャピタルの韓国投資で資金調達が容易になるというのがスタートアップ企業が持つ期待だ。

海外ベンチャーキャピタルを橋頭堡として活用し、これらのネットワークを利用したグローバル攻略も可能になる。海外ベンチャーキャピタルは投資を決めれば収益を最大化して該当企業を育てるための多様な支援策を提供する。一度選ばれれば海外ベンチャーシステムを通じて成長する機会をつかむことができる。

中小企業振興公団のパク・チョルギュ理事長は、「ベンチャー投資が増え、政府支援策も多くなり、最近の雰囲気は“第２のベンチャーブーム”につながる可能性が大きい。こうした時であるほど優秀な人材が創業して顕著な成果を出すことが必要だ」と強調した。


韓国ベンチャー育成に日米ベンチャーキャピタルが押し寄せる（１）