起亜（キア）自動車が第１四半期７３７億ウォン（約９５億円）の営業損失を記録した。昨年の第１四半期に３２２億ウォンの黒字を出したのを最後に第４四半期連続赤字が続いている。売上高も３兆８５０６億ウォンで昨年同期より１２．２％、前四半期より２４．４％減った。すると流動性危機説が流れ、株価が連日下げた。中国、スロバキア、米国ジョージアなどに相次いで国外工場を増設しているが、市場はこれをむしろ危険と見たわけだ。起亜車は４日、ソウル汝矣島（ヨウィド）証券先物取引所で企業説明会を開き、こうした見方を払拭させようと力を入れた。チョ・ナムホン起亜車社長は「第１四半期営業赤字は生産ライン調整による」とし「第２四半期には黒字に変わる」と言った。

◆実績悪化の根源は差別化不足＝起亜車は今年の初めヨーロッパ戦略のための“シード”の販売開始と在庫累積で外国法人の販促費が増えた。チョ社長は資金圧迫説に対して「国外投資で流動性が与えたことは事実だが、国外工場が完工されお金を稼いでくる２００９年から事情はよくなるだろう」と述べた。しかし、証券界では起亜車の競争力を問題視する見方がある。ブランド認知度が十分でないまま国外進出を急いだのではないかという指摘だ。特に現代（ヒョンデ）自動車と製品差別化が十分でない状態で、相対的にブランド認知度が低い起亜車は本来の価格をつけにくい構造だというのだ。現代車と起亜車は同級車種で国外市場を共有し、現代車がよく売れれば起亜車販売が難しくなる「自分の肉を削って食べる」現象がよく現われる。自動車業界でいう「カニバリゼーション（Ｃａｎｎｉｂａｌｉｚａｔｉｏｎ）」だ。

ウリ投資証券のアン・スウン研究委員は「１９９８年、現代車が起亜車を買収してから満８年になったが、海外市場ではっきりとブランド差別化できなかったのが起亜車不振の大きな理由」と指摘した。実際に中国、ヨーロッパで起亜車の最大競争相手は現代車だ。現代車“アバンテ”がよく売れれば起亜車“セラート”が打撃を受ける。

◆生産性向上と車種専門化が活路＝起亜車の第１四半期販売量２７万１１４０台のうち輸出の比率は７５％を超える。起亜車の輸出車種は大部分ウォン－ドル為替１０５０ウォンを仮定して開発した。したがって９００ウォン台初盤をうろつく現在、為替で採算性を合わせにくい。

産業研究員のチョ・チョル研究委員は「現代車と起亜車が車体と部品を共有し、費用節減効果を上げたのは事実だが、起亜車の原価構造が現代車に近い状況で、車体価格は５～１０％安いのが問題」と話す。起亜車は今年の初め、国外販売法人の在庫をなくそうと車の価格を平均７％下げた。アン・スウン委員は「現代車より原価低減を加えてデザインを大きく変え、スポーティーレジャー車に専門化しなければならない」と指摘した。