韓国経済が当初の計算よりさらに後退した。１－３月期のマイナス成長の衝撃の中で所得増加率も１０年３カ月ぶりに最も低かった。

韓国銀行が４日に明らかにしたところによると、１－３月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）は４５５兆８１０億ウォン（季節調整基準）となった。前四半期より０．４％減った。１－３月期の経済成長率は４月に発表した速報値のマイナス０．３％より０．１ポイント低くなった。２００８年１０－１２月期のマイナス３．２％から１０年３カ月ぶりの最低値だ。

１－３月期の成績表に表れた韓国経済は投資と輸出・消費まで頼れるところがない。半導体など主力産業の輸出不振と投資減少を消費が埋めるには不足した。１－３月期に最も振るわなかったのは設備投資のマイナス９．１％だ。速報値より１．７ポイント上昇したが２００８年１０－１２月期のマイナス１２．１％以降で最も低い。１－３月期の経済逆行は政府に原因を求められる。昨年１０－１２月期に２．８％増えた政府消費が１－３月期には０．４％に減った。

経済主体別の成長寄与度では政府がマイナス０．６ポイントで民間の０．１ポイントを食い潰した。昨年１０－１２月期に政府が１．１ポイント、民間がマイナス０．３ポイントだったのと正反対だ。政府の金融緩和に頼った成長の限界が現れた。

韓国経済のエンジンである輸出はさらに力が抜ける様相だ。さらに大きな問題は深まる「不況型黒字」の影だ。１－３月期の輸出は３．２％減少した。速報値より０．７ポイント低くなった。同じ期間に輸入は３．４％減った。

成長が後退するため所得も減った。１－３月期の実質国民総所得（ＧＮＩ）は前四半期より０．３％減少した。物価上昇を反映した名目ＧＮＩは前四半期より１．４％減った。２００８年１０－１２月期の１．５％減から１０年３カ月ぶりに最大の減少幅だ。

ＧＮＩは全国民が内外で稼いだ賃金・利子・配当などすべての所得を合わせたものだ。所得の減少は消費萎縮につながり冷え込む景気に冷や水を浴びせかねない。

財布が薄くなるので貯蓄も減っている。１－３月期の総貯蓄率は３４．５％で前四半期より０．９ポイント下落した。貯蓄の減少は投資萎縮につながる。１－３月期の総投資率は３０．７％で前期比０．７ポイント下落した。「景気不振→投資不振→雇用減少→所得減少→消費萎縮と貯蓄減少」の悪循環に陥る。

今年２．５％の経済成長率の達成には赤信号が灯った。内外の機関が相次いで今年の成長見通しを引き下げている。目標値である２．５％の成長率を達成するにはまず４－６月期に前四半期比１．３～１．４％のサプライズ成長を記録しなければならない。その後７－９月期と１０－１２月期にそれぞれ０．９～１．０％成長してこそ目標を達成できる。韓国銀行が来月に修正経済見通しを発表する際に当初の成長見通しを引き下げるだろうとの予想が出ている。

ＬＧ経済研究院のチョ・ヨンム首席研究委員は「１－３月期の数値を見れば建設と輸出など懸念される側の状況がさらに悪いことが明らかになった。４－６月期以降の成長率反騰の変数は輸出だが先月の輸出統計を見れば状況は良くないようだ」と話した。

韓国政府の財政支出拡大と韓国銀行の金利引き下げに対する圧力も大きくなるほかない。現代経済研究院のチュ・ウォン経済研究室長は「輸出がさらに悪化しないという前提の下で追加補正予算案が国会で早急に通過し執行されなければならない。韓国銀行も金利引き下げに乗り出せば景気を趨勢的に転換させられるだろう」と話した。