大統領から首相指名者、政府、与党まで連日「経済再生」を今年の国政の最高目標として繰り返している。しかし何が「経済再生」なのか。どのようにすれば経済が再生するのか。今年の予想成長率が３．４％ならこれは韓国経済の潜在成長率と同水準だ。どれだけ成長率をさらに引き上げれば経済再生になるのか。残念ながらこれまで数多くの「経済再生」の試みにもかかわらず、１９９０年代半ば以降、韓国の所得階層下位９０％の実質所得はほとんど停滞している。これに対し上位１０％の所得は経済成長率よりはるかに速く増えた。成長の果実が上位１０％に集中したのだ。だから金融を緩和し成長率を上げてもほとんどの国民はこれを体感できない。

いま韓国経済は少し死んでこそ生き返ることができる。いま韓国経済に必要なことは「再均衡（リバランス）」と分配構造の改善だ。住宅価格、個人負債が所得水準に比べもっと下がらなければならず、公共機関負債も同様だ。それでこそ相対価格が正常化し、そこで投資と消費が生き返ることができる。雇用の柔軟性を高め労働市場の二重構造を改善しなければならない。政府は銀行にベンチャー企業向け貸し付け拡大を圧迫する前に、ゾンビ企業の構造調整から誘導しなければならない。しかしこの過程で消費と投資、雇用が一時的に萎縮しかねない。この苦痛を減らすため緩和的通貨財政政策が必要だ。しかし短期成長率を引き上げるために膨張的通貨財政政策を乱発すれば経済の脆弱性はさらに深まり、結局危機が訪れこれを調整することになる。米国経済が最近回復しているのも２００８年の危機以降に欧州経済より多くの個人負債と不動産価格の調整が起き、いまではこの反騰と合わせ消費余力が生じたためだ。

国や地域により差はあるが、世界経済は全般的にいま回復期にある。今年の世界経済成長率は昨年より高い見通しだ。最近の原油価格下落はこれをさらにあおるだろう。現在のように対外環境が良くなる時、韓国経済に必要な「再均衡」を実現するための構造改革をしていかなければならない。体をすくめてこと跳び上がることができる。しかしこのためには指導者の非常な決意と政府の突破力が必要だ。改革課題においては羅列より選択と集中が必要だ。もし今回の政権で労働市場び柔軟性と賃金体系改善だけを実現したとしても相当な成果になるだろう。

チョ・ユンジェ西江（ソガン）大学教授・経済学


【中央時評】韓国経済、少し死んでこそ生き返ることができる（１）