循環出資をなくし、支配構造を改編しようとする現代自動車グループの試みが米ヘッジファンド大手「エリオット・マネジメント」の反対を乗り越えられず挫折した。現代車グループは現代モービスを分割し、モジュール・ＡＳ部品事業部門は現代グロービスと合併する支配構造改編案を進めた。しかし、２９日に予定されていた現代モービスの臨時株主総会の開催が昨日、取り消しになった。現代車副会長の鄭義宣（チョン・ウィソン）氏は「株主の方々や市場とのコミュニケーションが足りなかったことを実感した」とし、「心機一転して支配構造改編案を補完し、改善する」と明らかにした。

現代車グループが株主総会の開催を取り消したのは、支配構造改編案が株主総会で否決される可能性が高くなったためだ。エリオット・マネジメント社は外国人株主を対象に反対票を集め、外国人株主の議決権行事に影響力が大きい議決権行使助言会社ＩＳＳおよびグラス・ルイスも最近相次いで反対勧告を出した。韓国企業支配構造院など、韓国の議決権助言機関も反対意見を出し、株主総会での可決は事実上難しくなった。韓国企業支配構造院は現代モービスの持分９．８％を持つ韓国の国民年金と諮問契約を結んでいる。

韓国政府の立場も困難になった。韓国の公正取引委員会は現代車グループの支配構造改編案に対し「市場の要求に応じて支配構造を改善しようとする努力を肯定的に評価する」と明らかにしたことがある。公正取引委員長の金尚祖（キム・サンジョ）氏も先月、現代車グループの持株会社への転換を求めるエリオット・マネジメント社の主張に対し、「金融と産業の分離（金産分離）を考慮してない提案」だと歯止めをかけた。

昨今の現代車グループ状況は、韓国の大手企業が置かれた国内外での苦しい立場を如実に表している。韓国政府はスピーディーな支配構造の解決を求める一方、海外のヘッジファンドは株主の利益保護を理由に、自分の利益を確保しようとする。

まるで政府と外国系ファンドの間で立ち往生する「ナッツ・クラッカー」のようだ（ナッツ・クラッカーとは、クルミ割り器で挟まれて完全につぶれる様子から、先進国の間に挟まれて競争力を失うという意味の経済用語）。予定されていた株主総会さえ思うままに開けない２０１８年の韓国の大手企業の暗い現実が苦しいばかりだ。