韓国銀行（韓銀）は韓国の中央銀行だ。中央銀行とはその言葉通りすべての金融機関の中枢であることを意味する。したがって中央銀行が予測する経済予測値は国内で最も大きな権威があり、その正確度に対する重要性はいくら強調してもし過ぎることはない。例えば、世界経済という巨大な海を航海するうえで韓銀が提示する経済予測値は「韓国号」が進むべき方向を決定すると例えることができる。ところがこの韓銀の予測値はすでにその信頼性を失っている。

もちろん未来のことを正確に予測するのは不可能な領域といえる。しかしはるかに少ない人員で運営される民間経済研究所の予測値より毎年はるかに大きな誤差が生じれば問題がないといえるだろうか。例を挙げてみよう。２０１３年の韓国の経済成長率は２．９％だった。ところが韓銀が２０１３年の経済展望を発表した２０１２年４月の予測値は４．２％と、なんと１．３ポイントも誤差があった。２０１４年の経済成長率は３．３％だったが、韓銀の２０１３年１月の予測値は３．８％と、０．５ポイントの誤差があった。２０１５年の経済成長率は２．６％に終わったが、２０１４年４月当時の予測値は４．２％であり、我々が予想できなかった「ＭＥＲＳ（中東呼吸器症候群）」という伏兵があったとはいえ１．６ポイントという大きな誤差を見せた。韓銀は２０１６年の今年の成長率予測値も当初は２０１５年１月に３．７％と発表したが、３カ月後の４月に３．４％に下方修正し、１０月には３．２％に引き下げた。そして今年１月にはまた３．０％と発表したのに続き、１９日にまた２．８％台に下方修正した。

しかしこれが終わりでない。今までの例からみて、今後１、２回ほど追加で修正する可能性がある。問題は韓銀の経済予測値の不正確性が成長率予測値だけでないという点だ。韓銀が２０１４年１月に発表した２０１５年の物価上昇率予測値は２．８％だった。ちょうど１年後の２０１５年１月にこの予測値は１．９％に修正されたが、２０１５年度の実際の物価上昇率は０．７％だった。


韓経：【時論】また修正された韓銀の成長率予測（２）