アベノミクスの運命はどうなるのだろうか。２０１２年１２月に「財政拡大・金融緩和・構造改革」という「３本の矢」で低迷する日本経済を生き返らせるとしたアベノミクスがこのところぐらついている。

アベノミクスの基本哲学の本質には「円安」がある。国のお金を放出し金利などを低くして円を安くすることだ。円が低くなれば輸出が増える。輸入物価も上がる。この結果雇用が増え、物価が上がり経済が活力を帯びるようにするという哲学だ。昨年まで２本の矢である財政拡大と金融緩和の効果が現れるようだった。昨年末基準で３年間に日本の株価は２．１倍上がった。失業率は３．１％まで下がった。物価生鮮食品とエネルギーを除いたコア消費者物価指数（ＣＰＩ）基準で１％に改善された。当時は「構造改革さえできれば日本経済は上昇気流に乗れる」という期待感が大きかった。だが今年に入り気流が変わっている。「円安」の代わりに「円高」の亡霊がよみがえっている。８日の円・ドル相場は１ドル＝１０８．０７円を記録し、１年６カ月来の円高水準となった。今年に入って円は８日まで１１．４％上昇した。ある国の通貨価値が３カ月ほどの間に１０％以上上がったというのは尋常でないことだ。この期間にウォンは１．８％の上昇にとどまった。

円の上昇はそのまま日本企業の業績を脅かす。日本経済新聞は８日、ＳＭＢＣ日興証券の２５０社の企業業績予測を伝え、「円高で今年に入り５兆円に達する企業利益が消える」と報道した。すでに昨年１０～１２月期の日本の小売り販売と輸出は前年同期比でそれぞれ０．２％と４．６％減った。日経指数は今年に入り８日までに１８．８％下落した。


よみがえる円高の亡霊…気をもむ黒田日銀総裁（２）